来源：投资AB面

　　传统车企背靠华为也不好“乘凉”了。7月12日，华为生态链上第一家车企赛力斯披露了2026年半年度业绩预告，归母净利润预亏15亿元—18亿元，震惊市场。

　　要知道去年同期，赛力斯的净利润还高达29.41亿元，全年净利润更是达到了59.57亿元。然而短短半年时间，市场形势突变，赛力斯再次陷入亏损的泥潭。

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　　华为系三家车企业绩暴亏

　　业绩暴雷背后，赛力斯正面临两头受压的局面。在上游，存储芯片、工业金属、碳酸锂等原材料涨价，生产成本大幅上升。

　　赛力斯董事长张兴海在今年6月举办的中国汽车重庆论坛上曾透露，目前存储芯片价格从约20元一个单位涨到接近100元，碳酸锂从去年同期的8万元/吨涨到18万元/吨，导致问界平均一辆车增加了1.5万至2万元成本。

　　上游材料价格暴涨，但车企却很难把成本转嫁给消费者，因为下游正在疯狂内卷。

　　汽车行业已经打了三年价格战，2025年价格战从年初打到年尾，从10万元级家轿打到50万元级豪华车，单车平均售价持续下探，“卖得越多、亏得越狠”成为行业常态。

　　进入2026年价格战稍缓，但也没有完全退场。而汽车行业的内卷却换种形式继续上演，那就是疯狂推新款车。

　　据统计，今年1到6月，国内正式上新的车型总数超过600款，平均每月上新超过100款，平摊下来市场里至少每天都有3款新车官宣发布。

　　这样的结果是很多车企产能设计跟不上行业技术迭代的速度，导致大量资产减值的出现。

　　赛力斯同样面临这样的问题，今年二季度问界密集上新、老款车型迭代退出，大量适配旧款车型的产线、模具、配套资产价值下降，资产减值导致单季度亏损幅度19至21.5亿元。

　　值得注意的是，虽然赛力斯净利润出现了亏损，但其销售量还是保持了增长。2026年1-6月，赛力斯新能源汽车累计销量17.88万辆，同比增长3.87%，其中问界品牌系列销量为16.08万辆，同比增长5.60%。这也意味着，赛力斯销量的增长并未转化为利润。

　　不过在华为“五界”中，赛力斯并非唯一出现亏损的车企。

　　江淮汽车同样出现了亏损，最新业绩预告上半年归母净利润预计亏损7.4亿元，连续7个季度出现亏损。如果拉长时间来看，江淮汽车从2017年至2025年连续9年亏损超160亿元。

　　江淮汽车此前主要生产中低档燃油车，2025年5月与华为合作的首款车型尊界S800问世，定位高端智能豪车品牌，售价70.8万元至101.8万元。

　　尊界S800上市后，连续9个月稳居百万级豪车销量榜首，到2025年底累计交付已突破1.9万台。

　　不过进入2026年后，尊界S800的攻势明显放缓。上半年，江淮汽车新能源乘用车累计销量仅10317辆，尤其是6月份销量仅974辆，且连续3个月出现下降。

　　显然，尊界S800还没有突破盈亏平衡点，前期高额的研发和渠道投入成为江淮汽车亏损的重要来源。

　　作为同样定位于中高端市场的享界在2026年上半年倒是取得不错的销量，累计售出2.1万辆，同比增长119.58%；享界品牌首款车型亮相至今两年时间，全系累计交付突破6万台。

　　但合作厂商依然是亏得惨不忍睹，北汽蓝谷2025年实现营业收入279.40亿元，同比增长92.53%，但净利润亏损金额高达45.63亿元。至此，北汽蓝谷从2020年至2025年6年连续亏损超340亿元。

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　　“华为税”模式遭受质疑

　　相比之下，智界和尚界合作方奇瑞汽车与上汽集团的业绩表现则较为亮眼，但这两款车贡献的业绩并不高。

　　奇瑞汽车2025年实现收入3002.87亿元，同比增长11.3%；净利润195.07亿元，同比增长36.1%。

　　从销售数据来看，奇瑞汽车去年乘用车销量为263.14万辆，但智界的销量仅为9.05万辆，占比仅3%左右。

　　今年上半年，智界交付量仅1.9万辆，同比大幅下滑56.9%，在奇瑞旗下五大品牌中垫底，这与年初定下30万辆至35万辆的年度销量目标相去甚远。

　　同样，上汽集团2025年业绩迎来了强势增长，全年整车销售450.7万辆，同比增长12.3%，实现营业收入6562.4亿元，同比增长4.6%；净利润101.1亿元，同比增长506.5%。

　　不过与华为合作的首款尚界H5于2025年9月才上市，截至今年6月底，累计交付约4.56万台；尚界第二款车Z7/Z7T于今年4月上市，目前交付量约1.19万台，全系总累计交付约5.64万台。在上汽集团上半年204.5万辆的销量中，尚界的销量占比并不高。

　　由此来看，华为“五界”合作车企业绩分化十分明显。赛力斯、江淮汽车和北汽蓝谷业绩崩塌背后，受到行业景气度下滑影响较大。

　　今年上半年，国内乘用车累计零售 870.1 万辆，同比下降 20.2%；新能源乘用车市场零售 470.4 万辆，同比下降 14.0%，汽车市场骤冷。

　　不过车企增量不增利的情况，也让华为的合作模式备受质疑。据此前披露，2021年合作造车以来，短短三年半时间，赛力斯支付给华为的采购费累计超过750亿元，仅2025年上半年就达200亿元。

　　有分析指出，华为对问界车型收取合计约10%的费用，其中8%为营销渠道费、2%为技术授权费。这意味着均价40万元的问界车型，仅此两项就需支付4万元。这种类似“华为税”的模式遭遇市场严重质疑。

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责任李桐