安泰科发文称，2025年9月中国电解铝行业呈现“成本下降，利润增长”的态势。根据安泰科测算，当月电解铝加权平均完全成本(含税)为16262元/吨，环比下降103元/吨或0.6%；同比下降1080元/吨或6.2%。尽管本月电力、阳极成本均有不同程度上涨，但氧化铝价格下跌带来的成本减量更显著，推动总成本呈现下降态势。安泰科氧化铝现货报价显示，9月份原材料采购期内，氧化铝现货平均价格为3138元/吨，环比下跌134元/吨或4.1%。

从电价来看，煤炭价格反弹推高了铝企用电成本，当月电解铝行业综合含税用电价格为0.388元/千瓦时，环比上涨0.006元/千瓦时。 从阳极价格来看，受原料成本增加以及出口需求良好等因素拉动，9月份预焙阳极价格触底回升，月均价回归5000元/吨以上。

在成本下降的同时，电解铝价格小幅上涨，利润上行。9月份沪铝连续合约均价达到20789元/吨，环比上涨99元/吨。测算当月平均利润为4527元/吨(由于各地区企业所得税税率不同，故没有剔除增值税和所得税)，环比增加202元/吨，销售利润率达到21.8%，维持全行业盈利。

数据来源：安泰科

图 中国电解铝成本与利润