据港交所12月2日披露，深圳传音控股股份有限公司(简称：传音控股，688036.SH)递表港交所主板，中信证券为其独家保荐人。根据弗若斯特沙利文，按2024年手机销量计，传音控股的手机产品在全球新兴市场排名第一，市场份额达24.1%。

招股书显示，传音控股是全球领先的智能终端产品和移动互联网服务提供商。公司主要从事以手机为核心的智能终端产品的设计、研发、生产、销售和品牌运营。公司凭借手机业务在广泛且具有成长性的用户群体中树立了品牌认知，从而延展到移动互联网服务，以及物联网产品及其他产品，构建产品、服务和品牌的生态链。

自2013年成立以来，传音控股即深耕以非洲为代表的新兴市场。凭借着领先的市场占有率和广泛的品牌影响力，公司在手机行业内有着“非洲之王”的美誉。基于其在非洲市场所积累的对用户需求的深刻洞察，公司能够在不同的新兴市场复制成功范例。传音控股已在主要新兴市场乃至全球市场取得领先的市场地位。

以下为传音控股的业务亮点：

公司主要以三个品牌提供智能手机：TECNO：专注面向中高端消费者的高端设计；Infinix：面向年轻消费者的时尚设计；itel：强调性价比及可靠性，面向大众市场消费者。除手机外，传音控股的产品及服务亦包括移动互联网服务、物联网产品及其他物联网产品。

根据弗若斯特沙利文，以2024年手机销量计，传音控股在非洲排名第一，市场份额为61.5%。非洲市场正处于从功能手机到智能手机的转换阶段。于往绩记录期间，公司在非洲市场的智能手机的销量持续上升，主要是得益于公司在非洲市场有着广泛的品牌影响力及公司的手机产品能够解决本地市场的需求；非洲的经济发展和消费升级，驱动当地消费者购买智能手机；及公司功能手机的销量强劲，为其向智能手机的转换奠定了坚实的基础。

传音控股已在所有主要的新兴市场乃至全球市场取得稳固且持久的市场地位。其中，根据弗若斯特沙利文，以2024年手机销量计，公司在新兴亚太市场及中东亦均排名第一，市场份额分别为15.4%及22.8%。

财务资料

收入

于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月，公司分别录得收入465.96亿元(人民币，下同)、622.95亿元、687.15亿元及290.77亿元。于往绩记录期间，公司从销售手机产生大部分收入。

毛利及毛利率

于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月，公司分别录得毛利92.55亿元、144.40亿元、143.41亿元及55.33亿元，对应毛利率分别为19.9%、23.2%、20.9%及19.0%。

年╱期内利润

于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月，公司分别录得年╱期内利润24.67亿元、55.87亿元、55.97亿元及12.42亿元。

行业概览

自2010年后手机广泛普及、移动互联网技术日趋成熟以来，全球手机市场及移动互联网服务市场呈现强劲增长，并持续转型。2024年，全球手机市场规模已达0.5兆美元，预计2029年将达0.6兆美元，2024年至2029年的年复合增长率为4.6%。

手机的发展亦推动移动互联网的发展。2024年，全球移动互联网服务市场规模为2.9兆美元，预计2029年将达7.6兆美元，2024年至2029年的年复合增长率为21.5%。

2024年，新兴市场的移动互联网渗透率为46%，低于发达市场水平，预计到2029年将进一步提升至53%。移动互联网渗透率的稳步提高，表明手机市场及移动互联网服务市场蕴藏巨大增长潜力。随着越来越多用户通过移动设备接入互联网，对智能手机的升级需求以及对多元化移动互联网服务的需求将持续扩大。

就收入而言，新兴市场手机市场规模从2020年的1,344亿美元增长至2024年的1,711亿美元，2020年至2024年的年复合增长率为6.2%。预计到2029年，市场规模将进一步增加至2,367亿美元，2024年至2029年的年复合增长率为6.7%。在手机市场中，智能手机分部预计将从2024年的1,683亿美元增长至2029年的2,349亿美元，2024年至2029年的年复合增长率加快至6.9%。

按销量计，新兴市场智能手机市场规模从2020年的624.6百万部增长至2024年的648.5百万部，2020年至2024年的年复合增长率为0.9%。预计到2029年，销量将达725.3百万部，2024年至2029年的年复合增长率为2.3%。于此期间，非洲预计将成为增长最快的地区，其智能手机销量将从2024年的86.7百万部增加至2029年的110.0百万部，年复合增长率为4.9%。

新兴市场移动互联网服务市场规模从2020年的4,195亿美元增长至2024年的8,481亿美元，此期间年复合增长率为19.2%。展望未来，预计该市场将进一步增长至2029年的27,883亿美元，2024年至2029年的年复合增长率为26.9%。

随着新兴市场网络基础设施持续改善和跨场景连接技术日益先进，物联网产品可应用于家庭、出行和工作场所等多种场景。新兴市场物联网产品市场规模从2020年的810亿美元增长至2024年的1,355亿美元，年复合增长率为13.7%。预计到2029年将进一步增加至3,284亿美元，2024至2029年的年复合增长率为19.4%。随着AI技术的持续进步，物联网产品正朝着跨设备、跨场景整合方向发展，实现不同产品间的数据共享和功能协同。这一发展将进一步提升用户体验并支撑市场持续增长。

董事会资料

董事会将由10名董事组成，包括六名执行董事及四名独立非执行董事。

股权架构

竺兆江先生通过传音投资持股46.71%，CSAML持股6.22%，北京传佳力持股5.39%，其他A股股东合计持股41.68%。

传音投资为于A股上市前成立的雇员持股平台，而非旨在将本公司的控制权合并至竺先生。根据传音投资的公司章程，虽然竺先生仅持有20.68%股权，但其有权行使67.00%投票权。因此，根据证券及期货条例，竺先生被视为于传音投资持有的股份中拥有权益。

有关股份由CSAML为及代表Digimoc Holdings Limited持有，而CSAML为金融产品的资产管理账户，为投资A股而设立，由Digimoc Holdings Limited提供全部资金。

根据北京传佳力的有限合伙协议，北京传佳力的决策须由有限合伙人于合伙人大会上厘定，每名有限合伙人无论所有权多少均拥有一票表决权。开展北京传佳力的业务时，普通合伙人必须遵从合伙人大会所达成的决定。

据董事所知，截至最后实际可行日期，概无有关A股股东持有本公司5%以上权益。

中介团队

独家保荐人：中信证券(香港)有限公司。

财务顾问：J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited。

公司法律顾问：有关香港及美国法律：普衡律师事务所(香港)有限法律责任合伙；有关中国法律：上海市锦天城(深圳)律师事务所。

独家保荐人法律顾问：有关香港及美国法律：高伟绅律师事务所；有关中国法律：竞天公诚律师事务所。

独立核数师兼申报会计师：天健国际会计师事务所有限公司。

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司。

合规顾问：红日资本有限公司。