专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　核心要点

　　因中国市场需求走弱、伊朗战事引发经营扰动，这家德国车企下调 2026 年盈利预期，宝马股价于周三暴跌至五年多来最低点位，最新跌幅达 6.5%。

　　宝马在周二上午发布的声明中表示：“尽管欧洲和美国市场的汽车销量实现正向增长，但这仍无法抵消中国及亚太地区的销量下滑。”

　　宝马补充称，伊朗战事推高能源价格，一方面不断抬升企业运营成本，另一方面也打压了全球各地市场的消费者信心。

　　该公司表示，集团本年度税前利润预计将出现大幅下滑。

　　德意志银行分析师在周三发布的研报中表示，宝马本次业绩电话会议 “给出的疑问远多于答案”，公司并未针对组织架构与成本管控发布全面的调整方案，这令市场深感担忧。

　　受该利空消息影响，花旗分析师将宝马在华销量预期下调超 5 万辆，预计其全年在华总销量将跌破 50 万辆。

　　分析师补充道：“目前宝马缺乏具备吸引力的利好投资逻辑，全年盈利仍面临下行压力，行业长期发展存在结构性利空趋势，加之欧盟持续出台严苛的行业监管政策，且投资欧洲价值型个股的机构投资者数量有限，我们认为宝马股价低估的现状或将持续。”

　　承压前行的欧洲车企

　　本次盈利预警拖累整个欧洲汽车板块，宝马的德国本土竞争对手大众、梅赛德斯 - 奔驰股价同步遭遇下行压力。

　　大众曾在 4 月公布一季度利润不及市场预期，主要受美国加征关税、中国汽车品牌竞争加剧两大因素影响。

　　大众首席执行官奥利弗・布鲁姆表示，地缘冲突、贸易壁垒、严苛监管以及白热化的市场竞争，都是集团当前面临的多重逆风挑战。

　　欧洲车企的市场份额正不断被中国车企抢占。中国新能源汽车快速进军欧洲、英国、亚洲、澳大利亚等多地市场，不仅每年出口数百万台高性价比车型，还在海外建厂、持续完善全球供应链布局。

　　当下不少车企开始布局国防军工领域，希望借助欧洲各国军费上涨的风口寻求跨界合作、挖掘新的营收增长点。本周，英力士汽车与戴姆勒卡车成为最新官宣计划投产军用车辆的两家车企。

责任编辑：郭明煜