美银证券表示，如果日本央行在本月的会议上采取鸽派加息，日元抛售可能会加速，如果美元兑日元汇率升至161-165区间，当局可能会进行干预。

　　“如果日元在日本央行加息后立即恢复贬值，当局可能需要通过干预来限制美元/日元涨势，同时展现出坚定的决心，这意味着干预的规模和价格影响都可能超过上次干预，”美银证券日本外汇及利率首席策略师Shusuke Yamada在报告中指出。

　　如果市场对未来利率路径的指引偏鹰派，日元可能在空头回补推动下走升，并可能升至157附近。

　　Yamada表示，“此外，国内外投资者和企业的对冲策略一直基于日元疲软和日元利率走低的预期。鹰派加息导致这一前提发生转变，可能会影响对冲行为，进而导致日元中期升值。”

　　建议做空瑞郎/日元，在日本央行会议召开前，风险回报比偏向于做多日元。