新股开板价预测统计表：明日鹏鹞环保开板价预测 看看你能赚多少？鹏鹞环保：8个涨停后股价有望冲击24元大关

　　鹏鹞环保开板价预测一览表

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　点评：

　　1.公司简介

　　鹏鹞集团中国环保的开拓者，新加坡主板上市公司。创立于1984年，一直专注于环保水务行业，引领着中国环保水处理行业的发展。现已完成各类项目2000余项，下属全资子公司30多个，总资产50亿，是国家级企业集团、国家重点高新技术企业、中国环保骨干企业。鹏鹞凭借着完美的一站式服务能力，借助在新加坡主板上市的契机，在国内开展水务项目的投资。先后投资、建设、收购、运营各类水务项目30多个，总处理能力达300万吨/天，现已成为中国水务行业的领军企业。

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　　2.行业信息、竞争格局

　　我国城市污水排放量在2000年为332亿立方米，2014年为446亿立方米，十几年以来年均增长率约2%，中国城市污水排放量增长较为平缓，并未因城市人口增加和经济发展而有太大变化。而城市污水处理率在过去十年进步巨大，污水处理量由2000年的114亿立方米增加到了2014年的402亿立方米，污水处理率也相应由2000年的34.25%大幅提高到了2014年的90.18%。

　　城市污水处理的投资近来亦呈高速增长的态势，其中2009年、2010年为污水处理设施项目建设的高峰期，2011年开始有所回落，2009年至2011年城市污水处理相关投资均超过400亿元。污水处理投资具有区域不平衡特点，项目投资仍然主要集中在浙江、江苏、广东等经济水平高，水资源丰富的沿海城市，东北和中西部地区项目投资较少，一些二线城市和中小城市的污水处理率仍较低。此外，随着国家对环境保护的日益重视，污水处理的排放标准进一步提高，越来越多的水域排放执行一级A排放标准，污水处理厂的提标改造需求将进一步释放，中国污水处理行业将会迎来更多的投资机会，投资总额还将不断提高。

　　根据“十三五”规划的要求：“十三五”期间，城市、县城污水集中处理率分别达到95%和85%。推进七大重点流域综合治理，基本消除劣V类水体，加大黑臭水体整治力度，地级及以上城市建成区黑臭水体控制在10%以内。

　　目前世界水务巨头、国有大型水务公司、民营水处理公司为主导我国环保水处理市场的投资力量，市场竞争十分激烈。截至2014 年末，在供水及污水领域，前20家企业的市场占比为27.36%，供排水能力最大的北控水务市场占比为4.85%，整个环保水处理市场产业集中度相当低。

　　根据中国水网的统计数据，截至 2014 年12 月31 日，环保水处理项目合计处理能力前20 名企业情况如下：

　　3.公司信息、核心竞争力

　　公司前身为新交所主板上市公司“亚洲环保”的下属核心公司，提供环保水处理相关的研发、咨询与设计、设备生产与销售、工程承包、项目投资及运营等一站式服务，是环保水处理行业的全产业链综合服务提供商。公司在环保水处理项目转让上也积累了丰富经验，历年以来共转让13个项目，实现特许经营权项目收益的多元化，形成了公司重要的收入来源。公司主要从事的环保水处理业务与环境保护高度相关，符合“以实现环境可持续发展为目的”、“为环境污染控制与减排、污染清理以及废弃物处理等方面提供设备和服务”的环保定义，受益于国家目前大力推行的环保政策，具有良好的发展前景。未来公司的主营业务仍将立足于环保水处理项目的投资及运营业务，通过投资及运营拉动工程承包、设备产销等业务的发展，进一步将环保水处理行业的全产业链综合服务做大做强。

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　　目前公司的主要业务集中于市政污水处理和供水处理两方面，污水处理业务主要负责对城市管网收集的污水进行集中处理后达标排放或作为再生水回用，公司一般不涉及管网收集系统的建设;供水处理包括取水、自来水制作及输送，公司仅将处理后的自来水通过主管网输送到各加压泵站，不涉及自来水零售供应。此外，污泥处理(污水处理的分支领域)等业务正在逐步开展之中。

　　竞争力

　　公司自设立以来一直专注于环保水处理，具备技术研发、咨询与设计、工程承包、投资及运营管理、环保设备定制为一体的完整产业链，已完成环保水处理项目一千三百余项，可生产三十多个系列、三百多个品种的环保设备。目前公司着重发展大中型水务投资运营类项目，在全国多地拥有17 个投资运营项目，其中南昌污水处理项目、南通供水项目日均处理能力分别达到20 万吨和40 万吨。

　　公司的实际控制人在 1986 年成立了环保设计研究院，开发了WSZ 成套化污水处理设备等环保水处理专用设备，公司多项环保水处理设备入选了《给排水设计手册》。公司开发的“WSZ-F 污水处理设备”于1996 年经国家环保总局批准为国家环境保护最佳实用技术推广计划(A 类)项目，并于同年由农业部授予部级科学技术进步奖二等奖，至今该系列设备仍是中小型污水处理项目的主选产品;公司在1998 年成为第一批申领到水污染控制设计甲级资质的企业，开发的“CASS 法活性污泥处理系统”经国家环保总局评审，被确认为2003 年国家重点环境保护实用技术(B 类)项目。公司于2001 年经江苏省科技厅批准成立江苏省环境工程技术研究中心，系江苏省首批重大科技基础设施建设项目。

　　公司具有住建部颁发的环境工程(水污染防治工程)专项甲级设计资质，江苏省住建厅颁发的环保工程专业承包一级、机电设备安装工程专业承包二级等专业资质，为目前环保行业少数同时具备上述资质的企业之一。公司为江苏省科技厅认定的高新技术企业，先后承担了3 项国家级星火项目及多项省级星火、火炬项目。多年来，公司不断开发新型环保技术装备，先后有12 项工艺设备通过省部级科技鉴定，6 个系列产品被科技部评为国家级新产品，4 项技术列入江苏省高新技术产品。公司还参与起草了《生物接触氧化成套装置-中国环境保护产品认定技术条件(HCRJ010-1999)》、《CASS 法活性污泥处理系统关键设备及设备成套化》等多项行业技术标准，并与江苏省环境科学研究院联合起草《污水混凝与絮凝处理工程技术规范》、《污水气浮处理工程技术规范》及《污水过滤处理工程技术规范》三项国家环境保护标准。

　　截至招股说明书签署日，发行人及其子公司拥有已获授权的发明专利 4 项，实用新型专利17 项，外观设计专利5 项。报告期公司研发投入占营收比在1.2%左右，投入不高。

　　4.财务状况

　　14-17年上半年，公司营业收入依次录得7.36亿、8.21亿、7.08亿和3.15亿，14-16年分别同比增长-24.98%、11.63%和-13.82%;扣非净利润依次录得1.42亿、1.75亿、1.85亿和1.20亿，分别同比增长-18.62%、23.52%6.00%和21.51%。公司营收基本停止增长，近几年扣非净利润增速的增长主要受益于费用率的降低。公司财务费用占了三费的60%以上，14-16年减少了3000多万。14-16年公司毛利率基本保持在55%左右，当期录得71.90%，主要受益于投资及运营业务的拉动。

　　报告期ROE依次录得14.39%、10.61%、14.04%和5.82%，变化趋势受净利率影响较大。

　　除16年外公司应收账款在2.3亿上下波动，16年为1.68亿，处于历史低点;公司历年存货均不多，当期录得5376万。经营活动现金净流量15、16年大幅高于净利润，当期较差，录得3604万，主要是应收账款增加5000万，应付账款减少2000万所致。

　　截止2017年6月末，公司账面货币资金3.07亿，短期借款2.9亿，长期借款4.23亿，账面较为紧张。

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　　5.募投项目

　　公司拟募集资金总计12.52亿。分别用于长春市第一净水厂改扩建工程(BT项目)7.99亿;长春市第三净水厂提标改造工程(BT项目)2.54亿;补充流动资金2.00亿。

　　6.风险点

　　2008年，鹏鹞环保集团通过竞标取得了西宁市第一和第三两个污水处理厂的特许经营权，两家工厂污水处理能力可以达到全西宁市的60%。然而，2015年这家老牌的污水处理公司遭遇滑铁卢。从2015年3月开始，鹏鹞环保被开具13次罚单和处罚听证告知书、罚款高达2500多万。其中，西宁市环保局开具二张按日连续处罚的天价罚单，总额近2300万元。因涉嫌排污超标，西宁市政府出动包括公安、城管执法、西宁排水公司的人员，进入西宁鹏鹞污水处理有限公司运营的西宁市第三污水处理厂，强制予以接管。

　　发行人对其董事黄政新担任两家同行业公司法人事宜避而不谈，招股书中只字不提。

　　7.结论

　　发行人是污水处理行业的一家普通公司，规模不大，技术不强。就往年经营风险频发的情况来看，投资该公司并不让人省心。建议不必关注

　　附：新股开板价预测统计表 　　南方财富网微信号：南方财富网