[摘要]

　　事件：2017年7月3日，高新兴发布公告：经中国证监会上市公司并购重组委员会工作会议审核，公司发行股份购买资产并募集配套资金事项获得无条件通过。

　　收购事件回顾：高新兴以物联网为核心，聚焦公共安全、智慧城市，探索车联网等重点行业应用。始终坚持自身研发积累和外延式并购双管齐下，不断完善在物联网领域的技术和产业布局。此前公司公告称，拟以13.32元/股向凯腾投资发行37,535,060股并支付10,000万元现金购买其持有的74.07%中兴物联股权，并分别向亿倍投资、亿格投资、亿泰投资（员工持股）发行3,739,864股、1,879,054股、462,162股购买其合计持有的中兴物联10.00%股权，标的资产的交易价格68,096.70万元，本次交易实现对中兴物联共84.07%的股权收购。

　　收购意义：高新兴以公安信息化、城市智能交通为立足点，以大数据应用、云计算为基础的智慧城市业务，通过一系列并购战略，逐步形成智慧城市、公共安全、通信安全、金融安全、铁路安全等六大领域，逐步融合形成大安防产业链。收购完成后，公司对中兴物联的持股将超过百分之95，中兴物联将成为公司控股子公司，高新兴将完成物联网“感知+连接+平台+应用”产业链布局。

　　投资建议：

　　受益于物联网发展，公司大力发展“视频+人脸识别+电子车牌”，收购中兴物联股份已获证监会同意。目前在手订单饱满，平安城市仍将贡献更大的业绩空间，高增长态势有望继续保持。公司布局运营合理，在相关标准落地之后有望迎来行业爆发。公司现金流良好，账上超过8亿的现金仍然存在并购的可能。公司不断推出员工持股计划，显示出对未来的发展信心。在新兴业务布局深入，契机到来时这些业务将会迎来爆发增长。据此我们预计17/18/19EPS为0.36/0.44/0.53，对应PE为35.34/29.00/23.99倍，给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示：物联网行业发展不及预期，智慧城市发展不及预期，公司经营不及预期。