[摘要]

　　事件公司发布2016年年报及2017年一季报2016年，公司实现营收24.38亿元，同比增长4.39%；实现归母净利润1.11亿元，同比增长47.71%；实现扣非归母净利润0.97亿元，同比增长60.54%。2017Q1实现营收6.95亿元，同比增长2.65%；实现归母净利润0.41亿元，同比增长35.28%；实现扣非归母净利润0.40亿元，同比增长57.57%。

　　简评中高档酒收入持续增长，低档酒收入2017Q1有所下滑公司按产品的价位段划分产品档次，40元以下(含40元)为低档产品，40—100元（含100元）为中档产品，100元以上为高档产品。

　　2016年，公司白酒销售收入为20.66亿元，同比增长4.34%；品牌服务收入3.52亿元，同比增长11.71%。其中，高档酒销售收入为5.91亿元，同比增长2.21%；中档酒收入为5.08亿元，同比增长1.92%；低档酒收入为9.67亿元，同比增长7.23%。分产品来看，2016年衡水老白干系列销售收入为13.06亿元，同比增长5.46%；十八酒坊系列销售收入为7.60亿元，同比增长2.42%。

　　2017Q1，公司白酒销售收入为6.95亿元，同比增长2.65%。其中，高档酒销售收入为2.28亿元，同比增长21.22%；中档酒收入为1.74亿元，同比增长12.94%；低档酒收入为2.94亿元，同比下降12.46%。

　　低档酒在公司白酒收入中的占比在2016年同比上升1.26pct至46.79%；在2017Q1同比下降7.29pct至42.26%。

　　省内外冰火两重天，经销商队伍持续扩充2016年，公司在省内和省外分别有795、880家经销商，分别同比增加114、123家经销商。2017Q1，公司在省内和省外的经销商队伍分别增加84、46家，达到879和926家。

　　2016年，公司在省内的白酒收入为14.67亿元，同比增长23.49%；公司在省外的白酒收入为5.80亿元，同比下降26.07%；线上白酒收入为1898万元，同比增长150.13%。

　　2017Q1，公司在省内的白酒收入为6.23亿元，同比增长41.84%；在省外的白酒收入为6456万元，同比下降71.82%；线上白酒收入为692万元，同比下降17.05%。

　　省外在公司白酒收入中的占比在2016年同比下降11.54pct至28.08%；在2017Q1同比下降24.55pct至9.29%。