原标题：中信证券：首予中移动(0941.HK)“买入”评级 料5G投资成本效益胜同业

　　 中信证券发表报告表示，首予中移动(0941.HK)“买入”评级，指为重点推荐，给予目标价介乎89港元至104港元，指公司成为全球电讯营运商龙头，迎来5G高光时刻。

　　该行指，中移动是全球最大、现金表现最好科技公司，在竞争趋缓、内地5G用户即将暴涨下，公司迎来收入转折点，与市场认知不同，该行认为中移动在5G资本开支温和，同时有望成携号转网政策的最大受益者，在收入端增长启动、竞争端占优势下，公司进入控费周期，利润释放更有保障。

　　中信证券指，中移动5G用户将从今年开始高速增长，对收入的明显拉动预计在2021年，通过复盘4G发展，料中移动5G低频资源，建设同等资规模网络或比竞争对手节省40%以上投资，认为公司黄金频率资源红利未被市场充份认识，该行认为中移动资本开支温和增长，未来三年5G主设期复合增长速约为8%，之后资本开支将出现下降。

　　该行估计，中移动将采取更严格的费用管控措施，通过典型科目梳理，公司销售费、终端补贴今年或可压降100亿人民币，同时认为5G基站能耗加大带来电费增长或可控。