错峰生产即将来临，错峰已经成为政府与企业的共识，近期各地发布冬季及明年错峰生产计划，广东省、广西水泥企业2020年1月开始停产40天，宁夏要求水泥企业12月1日至2020年3月10日施行错峰生产，湖南省公布水泥错峰计划，要求2020年一季度水泥企业停产不少于40天，淡季确保供给保持合理水平，有望使得淡季水泥以高价水平进入明年一季度，为水泥企业明年盈利实现开门红。

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除了环保限产，近日广东、福建、江西、江苏等地水泥厂家继续通知上调水泥价格，涨幅在10~40元/吨。其中福建地区下半年以来水泥价格已累计推涨7轮，平均涨幅高达190元/吨，局部价格已达历史最高水平。此外，华南广东、广西区域的涨价一直在继续。部分已经连续上调7-8次了，累计涨价已经接近200元/吨了。

水泥价格上涨甚至引起了发改委的关注，有消息称，国家发改委相关部门将于近期召开座谈会，分析水泥有关原材料涨价原因，以及研判后期的价格走势。

中泰证券表示，在限产预期逐渐明朗的情况下，叠加当前较低库存水平，企业对后续偏紧的供需关系已经开始有所应对措施，沿江熟料开始涨价，部分区域粉磨企业也开始出现提前囤货的迹象。南方地区的水泥价格趋势仍然向上。

百瑞赢证券咨询分析，每年4季度是全国施工建设的高潮期，水泥的需求量大幅攀升价格也会随之上涨。叠加环保限产的要求，水泥行业的洗牌加速，龙头企业的优势凸显，业绩有望得到释放，从估值水平来看，水泥板块当前的估值偏低，配置上仍然占有优势。

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从前三季度业绩来看，水泥龙头股的业绩表现还比较亮眼：祁连山前三季度实现归母净利润10.42亿元，同比增长88.98%，在水泥板块中表现最为瞩目。其次海螺水泥三季报显示，前三季度归属于上市公司股东的净利润238亿元，同比增长14.96%；冀东水泥前三季度实现净利润24.7亿元，同比增长约36%，

水泥板块突出的业绩表现额支撑了个股股价上涨，涨幅最大的上峰水泥年度涨幅达到95%，海螺水泥和华新水泥的年度涨幅也分别达到63%和30%。

业绩表现突出也引起了北向资金的关注，截止最新统计数据，水泥板块中，北上资金持股占流通股比例最高的是海螺水泥，为12.67%，祁连山和华新水泥次之，分别为11.18%和8.97%。

太平洋证券行业研究指出，此轮地产周期要长于以往，短期水泥需求仍有支撑；基建在政策托底下，复苏确定性提升，预计全年水泥需求仍将稳中有升。国信证券建材行业分析师表示，目前行业旺季来临，水泥、玻璃价格持续上涨，宏观政策逆周期调节力度不断加大，建议把握当下阶段性做多良机。

（作者：付新果 执业编号：A0840617080002）