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普华永道最新发布的MoneyTreeTM报告显示，2019年上半年私募及创投（PE/VC）在科技、媒体及通信（TMT）行业的投资总量在经过2018年四季度锐减后，2019年第一季度及第二季度均缓慢回升，但大额交易的明星项目显著减少，单笔过亿投资仅29起。

普华永道中国TMT行业主管合伙人及华中区私募股权基金业务组主管合伙人高建斌分析：“2019年上半年供给端大额优质项目缺乏是投资金额下降的主要因素。另一方面，国家减税降费、扩大开放、鼓励科技创新等持续刺激，尤其是科创板落地无疑是2019年创投市场的重头戏，相关政策力度以及科创板后续表现，将影响投资机构下一轮是否要跑步入场。”

 >人工智能、集成电路等将是投资热点

2019 年上半年TMT四大子行业中，互联网及移动互联网行业投资金额依然居首，77.37 亿美元，投资651起，一些细分消费需求开始缓慢释放，易变现的投资领域受到资本热捧。科技行业投资数量最多，共866 起，投资总额65.11 亿美元。娱乐传媒行业投资活跃度下降，产业格局在重构中探索新阶段，通信行业是唯一没有单笔过亿投资的子行业。

普华永道中国内地及香港地区 TMT 交易服务主管合伙人鲍海峰表示：“2018年9月国务院发布‘双创’升级版意见以来，税收减免、科创落地等频频发力，促使科技创新型企业迎来发展黄金期。2019年上半年，科技行业多点开花，IT 服务、半导体、电子及光电设备产业的投资数量持续上升，IT 及信息化、人工智能、机械制造、集成电路将会是一段时期的投资热点。互联网及移动互联网行业的投资热度有所退却，但仍不乏亮点，其中网络教育、网络服务表现亮眼，特别是网络教育行业出现 3 笔过亿投资，投资金额环比上升244%。”

”互联网+教育”在今年两会政府工作报告中被首次提及，一大批资本加快进入在线教育领域。此外，2019年上半年受利好政策刺激，IT服务产业共有6家企业获得过亿美元投资。最高单笔投资为5.2亿美元，是今年5月阿里以约35.95亿元受让智慧交通和智能物流公司千方科技（002373）2.23亿股，成为其二股东。

在鲍海峰看来，私募及创投从互联网转向硬科技不仅是中国，也是全球趋势。如今一些移动互联网公司已经强大，很多是硬科技的消费者，加上硬科技受政策重视，to B端的科技设备投资还会持续上升。 投资更加注重项目盈利模式和现金流

2019年上半年，前五大区域的投资总量为164起，投资总额为128.67亿美元，分别占总量的77%和86%。投资数量北京排名第一，477起，上海第二，275起，深圳219起，浙江省172起，江苏省121起。投资金额方面，北京以69.66亿美元高居榜首，上海以19.51亿美元第二。深圳、浙江省及江苏省依次排名第三、第四和第五，投资总额之和为39.50亿美元。

从投资阶段分布来看，2019年上半年初创期项目投资数量与金额均回落，但投资数量仍然占 TMT 行业比例最高，为 47%。资本集中投资于扩张期企业，占比63%，达到三年来最高。资本投资轮次向中后端倾斜，更加注重对项目盈利模式和现金流的考量。随着国家政策进一步倾斜，政府引导基金，特别是国家集成电路产业投资基金（二期）募资完成，初创期投资有望重回良性发展轨道。

高建斌预计，未来短期内得益于创投税收优惠、小微企业普惠性税收减免等政策陆续落地，TMT 行业的投资数量有望回升，进一步带动投资金额回暖。科创板开板使得一批科技创新企业成功上市，科技创新类企业将迎来投资和退出红利期。"