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中国财富网讯（李耀威）近期，家电板块将进入三季报密集披露期。方正证券根据奥维云网1-8月数据和9月周度监测数据推算出了三季度家电业终端零售数据：空调零售额约为491亿元，同比下跌10.5%；厨电零售额约为147亿元，同比下跌5%；洗衣机零售额约为157亿元，同比下跌1%；冰箱零售额约为232亿元，同比下跌4%。

对于家电行业三季度表现，方正证券指出，厨电零售降幅持续收窄，空调价降量增库存消化有序推进，洗衣机结构提升增长稳定，冰箱需求疲软价格竞争加剧。短期看，家电终端销售压力不减，龙头企业或降本增效、或拓展多元化销售渠道，以保证营收和业绩的稳定。中长期看，基于稳定的行业格局和龙头的成本掌控优势，家电白马的成长确定性高。

对于家电板块四季度走势，方正证券认为，空调和厨电仍是家电板块配置的最优选择。对于空调板块，四季度价格竞争将趋缓，2020年一季度或将进入渠道库存消化的尾声；对于厨电，伴随着四季度企业表现分化的加剧，零售增速大概率将触底回升，叠加中小房企竣工的回暖，龙头企业有望率先走出零售困境。

海通证券表示，行业整体基数压力有望缓解，叠加增值税税改提升龙头利润率，龙头基本面大概率改善。长期来看，基于供应链的高壁垒、渠道的控制力、产品较慢的迭代速度及较低渠道加价率等因素，白电仍然是家电板块中“护城河”最深的子板块，而外资持续流入将有助于重构估值体系。海通证券看好三大白电龙头格力电器、美的集团、海尔智家。

安信证券同样看好下半年家电行业的运行压力有望减小，家电需求预期将得到改善，利好家电企业的估值修复。安信证券重点推荐格力电器、美的集团、浙江美大、老板电器，长线看好青岛海尔、苏泊尔、华帝股份、三花智控。

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