"

3天暴跌33%是什么概念？

9.24号新能源车公司蔚来汽车公布了令人失望的2019年第二季度的财报。根据公告，该公司第二季度净亏损同比增加83%，达到32.9亿元人民币(4.62亿美元)。财报公布后，蔚来汽车美股股价暴跌20%。3天时间跌去了33%（如下图所示）。其二季度的亏损更多是受到了汽车召回事件的影响。随后，有分析师指出，近4年来蔚来汽车亏损400亿元。不过蔚来公司否认了这说法，声称4年只亏损220亿元。不管统计口径如何，巨亏是不争的事实。

其实蔚来汽车并不是个例，背后是整个新能源车行业近期表现不佳的缩影。

有数据为证。根据中汽协的统计，7月和8月，新能源汽车销售8万量和8.5万辆，比上年同期下降4.7%和15.8%，今年来首次连续同比负增长。整理2019年销售情况，这两个月的销售增速数据显得尤为难看。

如上图所示，2019年新能源汽车销量增速一路下滑。6月份增速突然提高有偶然性，因为6.25号新能源退补过渡期正式结束，车企抢在结束之前大力促销。

如果对比过去几年，整个2019年的增速也是出现下滑。如下图所示，蓝色折线图为2019年增速的表现。

新能源车销量差强人意的背后，是政策补贴逐步退出，安全性担忧，配套不全，消费意愿下降等综合因素的影响。

比如，政策补贴逐步退出。

今年3月26日，《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》公布，2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期。过渡期期间，符合2018年技术指标要求但不符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆，按照《财政部 科技部 工业和信息化部 发展改革委关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建〔2018〕18号）对应标准的0.1倍补贴，符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆按2018年对应标准的0.6倍补贴。

这并不是第一次政策补贴减少，前两年也陆续出台过类似政策。补贴减少到退出，这是一个必然的过程。所以6月25前出现一波抢购潮后，7月和8月新能源车的销量减少不足为奇。

新能源车的安全性能也是消费者顾虑的一点。

比如刚提到巨亏的蔚来汽车，今年 6月27日发表声明，召回2018年4月2日至2018年10月19日期间生产的NEV-P102模组电池包的车辆。并称将为所有召回车辆免费更换电池包，消除自燃的安全隐患。此次召回车辆共计4803台。类似的自燃事件也发生在特斯拉等新能源车企身上，并不是个例。新能源车的安全性能还有待提高。再加上配套充电桩数量少，充电时间长，续航能力还不足等原因影响，2019年新能源车市场表现差强人意。

此前，中汽协对2019年新能源汽车销量目标进行调整，从160万辆下调至150万辆。那么，在经过了低迷之后，新能源车行业的拐点何时能到来呢？

由于上面所述原因，由于新能源车补贴减少到最后退出是必然的过程，其安全性能的提高，技术的长进，配套的完善等等都不是一朝一夕能够解决的。所以目前还难言行业已到拐点。目前我国能生产新能源车的车企有好几百家，这其中既包括造车新势力的蔚来，小鹏，威马等，也包括传统车企比亚迪，上汽，北汽等，还包括特斯拉等外资合资车企，它们必然会经过一轮轮的淘汰赛，优胜劣汰，经过这个阶段之后，才是真正意义上的拐点到来。

不过，对于新能源车后市不必悲观。

第一，由于节能环保，可以减少对传统石油能源的依赖，新能源车的发展是个必然趋势。目前，新能源车销售仍然以纯电动车为主。

截止到目前，我国新能源汽车保有量不到400万辆，而传统燃油车保有量达到2亿多辆，新能源汽车保有量渗透率微不足道，需求成长空间非常广阔。

第二，传统燃油车退出市场时间表虽然还没定，但它是迟早的事情。普遍认为，退出的时间或者是2030-2040年。对于新能源车行业而言，距离时间不算太长。

因此，新能源车行业目前虽然未能说拐点已到，但是由于其巨大的市场成长空间，所以\"一边淘汰，一边前进\"的格局趋势已经形成，2019年将是新能源汽车淘汰加快的一年。

对于A股的新能源车产业链而言，同样的逻辑，由于市场空间巨大，不必对行业过于悲观。投资的逻辑在于估值的修复和龙头企业强者恒强。

下图为新能源车产业链（电动车）：

这里面，涉及了众多的上市A股公司。下图为部分新能源车产业链A股公司名单。

免责声明：文中提及个股只做案例分析，不作为推荐。文中意见仅供参考，不作为投资依据！"