暑假期间，旅游旺季来临，旅游业正在成为拉动我国经济增长不可忽视的重要力量，受国内经济稳中有进格局支撑和个税改革带来的消费激发，2019年我国旅游有望保持增长态势。旅游板块可关注这两只股票：

张家界（000430） 开盘价：5.65

桂林旅游（000978） 开盘价：5.54

张家界

张家界：公司转型休闲度假景区的大庸古城项目有望于今年10月正式营业，尤其是两大核心服务项目大型民俗演艺《遇见大庸》和飞行影院已基本建设完成。根据公司测算，项目运营成熟后的年营业收入将达到4.25亿元，对公司的盈利带来极大改善。同时，黔张常快铁、张吉怀高铁、荆张高铁等铁路线在今后将先后打通，景区的交通有望持续改善。预计伴随高铁游的持续升温，公司景区将持续受益。

投资建议：我们认为未来公司今年有望从景区客流复苏+大庸古城项目增量两个维度实现收入、利润的提升；同时，公司景区的交通伴随铁路网络的完善将扩大辐射半径，持续受益于高铁游出行。

桂林旅游

桂林旅游：拟定增补流解决资金束缚，兼顾门票降价及二股东质押情况，暂维持“增持”预计19-21年EPS0.28/0.33/0.39元，PE估值20/17/14倍，估值系公司历史低位。公司本次公告拟定增补流，显示公司希望优化其资本结构，缓解资金压力，后续可以进一步在政府和大股东支持下整合区域资源，提升公司景区资源效能。

投资建议：公司旗下景区资源相对多元化，未来若定增落地资金问题缓解，叠加政府和大股东持续支持下有望整合区域旅游资源，并通过休闲升级等提升综合运营能力，带来中线成长看点，短期需跟踪门票降价政策后续进展、定增进展及二股东桂林航空质押情况，暂维持“增持”

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