上周两融余额继续攀升，其中融资正式突破9700亿元大关，环比增加1.93%，不过相比而言，融券余额单周增加7.7%表现更为突出。

　　杠杆资金开户数创三年半以来新高，但仍在低位

　　中国结算披露的数据显示，2019年3月新开信用证券账户的投资者数量为69774个，环比增长308.11%。其中，个人投资者开通融资账户多达68920个，环比增长309.63%，创出2015年10月以来单月新高。

　　另外，总信用账户数也逼近850万关口。

　　不过相比于14年的疯狂，目前其实仍处于相对理性阶段。资料显示，2014年8月-2015年6月期间，除了15年2月外，个人信用账户单月新增均在20万户以上，其中14年12月更是创下72.4万/月的历史最高纪录。

　　分析认为，未来市场潜在增量资金主要来自于融资增加、外资的流入以及公募与私募基金发行规模的回升。其中，融资余额仍有千亿至万亿增量空间。

　　从融资余额规模来看，考虑到市场情绪回暖，融资余额大概率能够回到2018年市场调整之前的水平。

　　题材百花齐放，仅家电被抛弃

　　28个申万一级行业中，除了家电外，其余均为净买入。其中5G半导体的脉冲式行情推动通信上周获资金净买入超20亿，另外房地产底部补涨、浙江龙盛两度反抽，以及华为汽车、一汽等央企改革推动，汽车、化工等板块杠杆资金买入居前。

　　行业两融资金存量上，非银金融、电子、银行、计算机、医药生物等行业融资余额居前。若以融资余额占自由流通市值的比例来衡量杠杆资金的占比，有色金属、综合、钢铁、计算机、通信是目前杠杆做多资金占比较高的行业，杠杆资金达到5%以上。

　　个股融资余额存量上，中国平安、中信证券、兴业银行、民生银行、东方财富等10只个股融资余额居前。

　　杠杆资金的占比上，兴民智通、昂立教育、全柴动力、中远海科、莫高股份等是目前杠杆做多资金占比较高的股票，杠杆资金的占比达到18.70%以上。

　　若以融资净买入额占周交易额比例作为看多指标，前10个股分别为：力帆股份、云南城投、桐昆股份、攀钢钒钛、外高桥、荣盛石化、九州通、金地集团、羚锐制药、大名城。

　　杠杆资金全面推升燃料电池行情

　　以活跃程度指标——近一周融资余额提升比例上来看，重组复牌的置信电气近期开板，两融余额提升超100%。

　　其余公司中，燃料电池几乎霸榜，前十公司中力帆股份、东方电气、贵研铂业、全柴动力、卫星石化均属于该概念。另外海西自贸工业富联、央企重组一汽轿车以及新近大麻跨境通均被杠杆资金关注。

　　分析认为，虽然目前氢燃料电池的产量很低，还在发展的初期，但类比于锂电池的发展进程，现阶段氢燃料电池的行业增速将会更快。

　　今年《政府工作报告》首次将推动加氢设施建设写入，同时将新能源汽车补贴方向转向氢燃料电池及充电桩，直接表明国家支持态度。据不完全统计，2019年一季度氢能燃料电池国内投资总额超480亿元，涉及14个省26个地区。

　　近期，浙江省发改委又发布了《浙江省培育氢能产业发展的若干意见》，提出到2022年浙江氢能产业总产值规模超百亿元。成都启动建设“绿色氢都”，成立氢能及燃料电池产业发展促进会。氢能产业有望迎来高速投资周期。