自上世纪80年代以来，中国金融改革始终“在路上”。从80、90年代的央行改革、商业银行等金融机构改革、资本市场建设，到本世纪初中国金融改革总体向市场化、国际化、现代化方向发展，基本满足服务中国经济改革与发展的需求。

　　随着时代进步，当前深化金融供给侧结构性改革也对当前我国金融发展提出了全新的更高的要求，较过去金融改革也更加综合、更加全面、更具深度。持续推进金融供给侧结构性改革将对资本市场带来哪些影响？而进一步强化监管手段，完善金融监管体系方面又应如何着手，针对上述问题，中国经济时报记者对业内专家进行了专访。

　　意义重大

　　日前，中共中央政治局就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习，会上，习近平总书记强调要深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力，平衡好稳增长和防风险的关系，推动中国金融业健康发展。

　　“供给侧改革”不是一个新鲜词。早在2015年11月10日，习近平总书记首次提出了这个概念。而此次中央提“金融的供给侧改革”却是首次，业内人士表示，这对中国金融经济发展乃至全球经济意义深远。

　　国务院发展研究中心金融研究所银行研究室副主任、研究员王刚在接受中国经济时报记者采访时指出，近几年我国在金融供给方面虽然有些变化，但是整体来讲还不足以满足融资需求的变化。从融资需求角度来看，小微型的科创型企业融资需求更多，但是他们的融资需求很难在现有的金融服务框架之下得到满足，因此，小微企业融资难、融资贵的声音不断出现。

　　从银行的角度出发，这些中小企业缺乏抵押担保品，从风险防控的角度来看，按照银行传统的贷款服务方式企业必须要提供这些东西，因此就造成了一个结构性的矛盾。

　　另外，我国整体的融资结构是以间接融资为主，直接融资特别是股权融资的比重比较低，更多的是要通过债券融资，而债券融资实际上就和我们去杠杆的大方向会有一定的矛盾。“供给侧结构性改革从提出到现在也好几年了，而在金融领域可以看到，目前从金融服务供给的角度存在一些不适应当前需求的问题，所以金融供给侧结构性改革应该说是正当其时。”王刚说。

　　中航证券首席分析师王绍明则对记者表示，当前供给侧改革已经经历了一段时间，目前首当其冲要解决的是金融行业面临的问题和风险。随着企业经过“瘦身”、转型升级、提质增效，已经取得了很多的成绩，但是金融系统方面的改革还没有完成，金融资源的供应量结构性和多层次的供应量不均衡。

　　“目前金融领域支持不到位，下一步在金融领域供给侧结构性改革非常重要。不断完善金融机构市场治理监管体系才能让金融结构性供给侧改革取得好的成效，同时企业转型升级后的持续发展动力也才能形成。”王绍明说。

　　资本市场利好为主

　　金融是现代经济的核心，资本市场是我国金融发展的重点所在。深化金融供给侧结构性改革将会对资本市场的发展带来一定的积极意义。

　　王绍明表示，近几年来我国供给侧结构性改革取得了很大成效，金融市场的改革也在其中，但是此前我们还是更多地从量的角度思考去改革。而这次的金融改革要深入在质的方面。“目前我们在去杠杆的任务取得了成效，量上可以总体控下来，因此质的提升就显得很有必要。”王绍明说。

　　他指出，过去从金融资源角度来看流向实体经济的资源相对较少，国企、央企等大企业得到的多，民营企业得到的少。同时，对于新发展的科技型企业，银行仍是按照传统的方式在操作，对这些企业的发展有一定的影响。总体来看，目前金融供给侧结构性改革最大的问题就是需要质的改变，而这次提出的全方位、多层次改革体系，可以说是把质提到一个更高的层次。因此，从资本市场的供给侧角度来看，对资本市场来说肯定是以利好为主，同时对整个金融市场也会有一个推动力。

　　王刚则表示，深化金融供给侧结构性改革最典型的事件就是科创板的设立，从供给端增量。他指出，过去我们更多的是强调上市企业的持续盈利，但是这对于科技创新型的企业非常不利，而随着科创板的建立，实际上对整个市场的结构调整有了一定的支持。“当前全新的规则、全新的市场的推出，提供了很大的市场空间，对于改善整体融资结构解决之前主板或者其他板块遇到的问题有非常大的帮助。”王刚说。

　　王刚指出，深化金融供给侧结构性改革对实体经济也会带来一定的作用。他指出，深化金融供给侧结构性改革对于疏通货币政策传导机制、优化金融结构、优化融资结构以及提高资金配置效率有很大的积极意义。“如果这些政策可以落实，对实体经济来讲，那些急需得到资金且效率高的企业自然就能够得到资金用于生产和发展，这对于提升整个实体经济的效率很有作用。”王刚说。

　　应多方面完善监管体系

　　金融供给侧改革，要不断优化调整金融结构，完善金融监管体系，只有如此才能促进金融资源有效配置和经济结构调整，提升金融供给的质量和效率，实现金融总供给和总需求的平衡。

　　王绍明表示，当前我们金融供给传导方向不明，因此明确金融供给方向十分重要。他指出，银行不仅要把资源给大型企业还要考虑中小微企业。中小银行和大型银行要各司其职，既要考虑大型企业又要帮助中小企业、民营企业，所以说在供给方面应进一步完善。

　　同时，他指出，应把资金总的方向从间接融资更多地转为直接融资。从现在看加大直接融资除了证券市场以外，还可以通过债券市场进行操作，鼓励有条件的企业发债，让从间接融资尽量多地转为直接融资，这样对企业提质增效、转型升级等有直接效果。

　　另外，银行支持企业的力度也应该持续加大。随着金融供给渠道的不断畅通，多样化、多层次的金融市场的建立，金融资源的配置效率有待提升。在保持风险防范的同时，应加大对企业的支持力度。

　　王刚则表示，以疏通货币政策传导机制为例，我们国家采取了很多措施，但是效果不是特别明显。“在金融机构的绩效考核机制方面存在一定的问题，我认为，监管实际上仍有精准调控的余地和空间。”王刚说。

　　同时他指出，在引导金融机构经济转型增速平稳回落过程中要适当降低回报率的要求，比如股东降低回报率的要求，监管要对绩效考核这块做更为精准的调控等。“在这个方面，我们可以出台一些相应的监管指引，同时在实行之中如果不符合监管规定，问责处置和处罚也有待于提高。”王刚说。