习近平总书记日前主持中共中央政治局学习时强调，要深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力，打好防范化解金融风险攻坚战。金融活则经济活，金融稳则经济稳：金融供给侧结构性改革的逻辑起点和重中之重是资本市场。

　　金融是现代经济增长的核心。只有减少无效、低效金融供给，增加有效、高效金融供给，优化金融结构，降低实体经济融资成本，提升金融资源配置效率，才能满足不同群体的金融需求，激发和释放市场活力。

　　金融体系的结构需要和实体经济的产业结构耦合。中国金融体系目前的结构明显失衡：2018年以信贷为主的间接融资占比将近70%，而以股票和债券为主的直接融资占比不到20%。经济进入服务业发展为主的高质量增长阶段，提升直接融资占比是当务之急。

　　开拓企业融资模式，具体制度设计必须有所突破，比如尝试设立与资本市场资金募集制度兼容的机制设计，打通企业设立的资金直融机制，融资难、融资贵的“顽疾”才有望缓解。

　　根基不牢，地动山摇。一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，作为现代经济增长、创新驱动、实体经济振兴的动力源，离不开基础性制度建设的根基。针对当下中国资本市场的现实表现，需要痛下决心，抛弃强加于中国资本市场身上的非市场功能，如扶贫、支持国企等，回归财富创造、保值增值的功能。

　　资本市场的制度建设，核心是法治化、市场化。对上市和股权结构、减持标准等进行基础性改革，让供求关系趋于合理，同时要优化交易监管体系，减少行政干预。要通过严刑峻法，让资本市场上的造假者、违规者、破坏者血本无归，才能解决中国资本市场的种种恶行；以制度约束监管部门和官员的权力和权力行使方式，防止人为制造金融风险，避免对经济和市场造成不良影响，依法依规保护好投资者的利益。

　　中国股市经过长期调整，在底部启动之际推出科创板，人们期望成为中国股市的重要转折点。如果真正汇集一批高成长的科技创新企业，经过市场合理配置资源，带领中国股市真正走向价值投资，则科创板有可能成为中国股市长期向牛的重要引擎。

　　市场化导向就是坚持与全球市场接轨，学习先进性经验，引领价值投资，吸引全球资本。一方面，着眼于健康市场主体培育，在市场准入上公平对待，不搞门槛式歧视；另一方面，果断清理扰乱市场公平竞争秩序以及不符合市场经济行为准则的各种黑色、灰色主体。

　　建立规范的资本市场，应在法治框架之下进行。资本市场违法成本过低、与违法获利不匹配，是欺诈发行、内幕交易等市场乱象频发的根本原因。必须从刑事法律责任、行政法律责任、民事赔偿责任三个方面进行“三位一体”的制度设计，拓宽欺诈发行罪的适用范围，加大违法个人与公司的处罚力度，并严格法规的执行力度。

　　金融供给侧结构性改革需要市场和法治两轮驱动。让资本市场发展充当未来经济发展中的火车头，实现金融机制创新的根本性转变，这是经济高质量发展、让人民有更多财产性收入的保障，也是幸福感、获得感的期盼。