功夫研报：迈瑞医疗——器械航母，王者归来；挖出一只军用通信龙头，军品采购加速，民品需求增长

功夫复盘：

短线情绪温度为60，这一数据表明市场赚钱效应处于中高位，今日市场大概率以震荡为主，交易难度大。今日策略：多看少动。

行业挖掘机：

一、策略：超预期逼空反弹，功夫研究院早已提前嗅到（新时代证券）

二、迈瑞医疗：器械航母，王者归来（华泰证券）

三、海格通信：军品采购加速，民品需求增长（国海证券）

情绪温度计：昨日两市上涨家数2165家，涨跌停比45:8，昨涨停今表现1.19%，炸板率37%。根据各项数据量化出两市情绪温度为60，这一数据表明市场赚钱效应处于中高位，今日市场大概率以震荡为主，交易难度大。今日策略：多看少动。

盘面回顾：昨日三大股指早盘震荡拉升，午后受券商板块拖累，股指开始回落。盘中题材股较为强势，充电桩、5G等多板块先后拉升，市场依旧具备赚钱效应，两市超2100家个股上涨，最终沪指成功站上2600点。

板块梳理：昨日充电桩板块开盘大涨，兆新股份、盛弘股份等多股涨停；5G概念股异动拉升，高斯贝尔率先封板，吴通控股等涨停；午后证券走弱，中信建投等跌幅靠前；

今日猜想：昨天又是大票推动的行情，这已经演变为近期的市场偏好，接下来资金还是会在白酒、周期资源这些板块上做文章，典型的权重搭台的时间，这种时候题材的参与难度是很大的。从盘面上也可以看出来，况且通产丽星、风范股份所引起的亏钱效应还在继续，对短线来说是要谨慎的时刻，要么伺机参与日内龙头，要么耐心等待亏钱效应消失和风格重回题材。

（一）策略：超预期逼空反弹，功夫研究院早已提前嗅到（新时代证券）

就在大盘创出2440点前，功夫研究院的刀哥在交流群中给出提前性的指示，这里即将见底，随后大盘展开一轮强劲的逼空反弹。

新时代证券认为这一次反弹会比 2018 年 10-11 月的反弹级别更高，上一次反弹只有政策带来的变化，这一次可能会有盈利层面的预期修复。未来半年可能会出现一次经济和盈利的“短暂企稳”。历史经验来看：

1、经济会在无风险利率大幅下行后有一次短期企稳,盈利预期由此可能修复，此为反弹的第一驱动力。

这一情况在 2011-2012 和2014-2015 年两次盈利下行周期中都阶段性出现过。2019 年上半年可能会出现 1 到2 个季度的短暂企稳。

2、反弹的第二驱动力是 2018 年以来的超跌反弹。

未来一段时间海外资金持续买入，国内存量机构投资者小幅加仓带来的超跌反弹幅度可能会超预期。而且这一次反弹和 2018 年 10-11 月的不同，不完全是政策带动的。

市场风格目前正在悄然发生变化，随着会议密集期告一段落，以政策为主导的板块热点会有所减少，主题性投资性价比降低，建议转向低估值板块。这一转变的速度比我们预期的更快，我们建议投资者积极布局周期、消费中超跌的板块。等到反弹的后期转向金融。

以下是新时代证券给出的配置观点。

（二）迈瑞医疗：器械航母，王者归来（华泰证券）

1、立足三大主业，盈利能力持续提升。公司主营业务覆盖生命信息与支持，体外诊断及医学

影像三大领域，2017 年收入占比分别为 38%、33%和 26%18-20 年，公司海外业务增速有望回暖，国内增速预计继续保持稳健，三大业务预计齐头并进发展。

关键的海外并购、持续的研发投入和强力的销售管控，是公司长久以来不断发展壮大，逐渐成长为医疗器械巨头的核心竞争力。

2、研发投入多年保持国内顶尖水平。

公司历来重视研发，2017 年公司研发投入 11.32 亿元（包含资本化），在营收占比 10.13%，研发投入金额和占比都远超过国内行业平均水平。多年的研发投入是保持公司长期竞争优势的基石，也是成为国际巨头的必备基础。

国内市场：采购需求旺盛政策鼓励国产创新审批，从 2017 年开始我国万元以上的医疗设备市场正在扩容，2017 年医院前期压制的采购需求开始释放。进口替代是国产医疗器械厂商长期增长的驱动之一。海外市场：18-20 年有望维持 16%-18%的复合增长。

考虑到公司高端产品放量在即，且销售实力强劲，我们预计公司 18-20 年归母净利润复合增速约 30%。

（三）海格通信：军品采购加速，民品需求增长（国海证券）

1、不利影响消除叠加采购加速，军品业务订单增长明显

受军改影响，公司2017年军品业务受到较大影响。随着军改影响的消除以及进入十三五规划后期，补偿性订单叠加规划订单，军品采购力度有望大幅提升。2018年以来，公司已公告累计获得军方采购合同达到21.03亿元，相对于2017年公告的5.26亿元，增长明显。

2、信息化建设强化，无线通信投入增加

一方面，通信作为国防信息化的重要内容，在新时代的战争形势下，单兵、装备以及指挥所之间及时高效的通信成为战斗力的重要影响因素，无线通信的重要性持续提升。另一方面，无线通信技术加速向宽频段、多模式、小型化、智能化以及网络融合的方向发展，新型产品价值提升和现有产品升级都将加速公司业绩增长。

3、北斗进入全球化时代，5G建设大幕逐渐开启

卫星导航领域，北斗三号基本网建设完成，北斗服务进入全球时代。服务区域的扩大和定位精度的提升有望加速北斗导航系统的应用，公司作为全产业链布局的领先企业有望受益。信息服务领域，5G渐行渐近，网络建设需求有望大幅增长。此外，公司业务加快向全国拓展，近期成功中标江苏、四川等外省市项目，市场拓展成效显现。

以上是今天的功夫研报，每天5分钟，让基金经理为你打工!