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　　这一板块最符国家战略；9月重磅事件成强力推进器；翻倍龙头标杆效应扩散；打板资金达成共识，3大细分龙头或遭资金猛攻

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　　5G 将作为国家战略高地强力推进

　　在未来的5G 时代，随着车联网、工业互联网，尤其是以智慧家居、智慧城市为代表的海量连接应用场景的蓬勃发展，物物相连使得终端数量有望达到新的台阶。

　　5G 将作为国家战略高地强力推进，力争实现全球领先。2013 年2 月，工信部、发改委和科技部共同成立IMT-2020（5G）推进组，通过牵头组织5G 试验，支持5G 从技术到标准的转化，推进5G 工作计划。2016 年1 月开始，我国开始5G 技术测试，目前第一阶段的关键技术验证和第二阶段的技术方案验证已完成，预计于2018 年底完成第三阶段的系统验证。

　　5G 产业链投资节奏剖析

　　从2009 年起的3G 时代，到4G 时代，再到即将到来的5G，基于我国三大运营商的建网规模与节奏，对各产业环节的投资规模与节奏进行了详细测算。

　　首先在总投资方面，预计我国三大运营商5G 总投资有望超过1.3 万亿元，相较于4G 时代增长超过60%。每个产业链环节的投资占比不同，其中通信网络设备占比最大，40%，基站天线、射频、光纤光缆和光模块的投资占比分别为3%、10.6%、3.3%、4.6%。

　　由于5G 时代天线和射频一体化集成的趋势，射频器件代工趋势将凸显，同时由于5G高频（6GHz 以上）射频器件用量巨大，但产业链尚未成熟，重点关注高频器件的研发和产业成熟进度。

　　有别于大众的认识

　　市场认为目前运营商的业绩并不理想，不足以支持5G 的大规模的建设。我们认为我国通信基础设施的建设不仅仅取决于运营商自己意愿，更多的取决于国家的态度。从3G/4G 的发展可见一斑，目前国家希望通过通信产业的发展来带动整个垂直行业应用的发展，因此5G 在2020 年商用是大概率事件。

　　部分投资者认为目前的4G 已经能够满足需求，5G 没有必要大规模建设。我们认为5G 不仅仅是4G 的加强，更是车联网、工业互联网、远程医疗等未来新应用场景不可或缺的基础。（申万宏源）

　　3大细分行业龙头解析 沪电股份翻倍效应凸显

　　天线振子细分行业

　　硕贝德：中报净利增长342%，5G射频技术实现突破，已推出 Sub6G 与毫米波解决方案与产品。

　　飞荣达：收购通信天线公司，打通通信基站天线全产业链，提前布局5G时代；均线呈多头走势，属于主力介入较深股票。

　　通信PCB细分行业：

　　沪电股份：近期10家券商集中发布深度调研报告；重磅产品24GHz汽车主动测距雷达用PCB 产品已实现批量供货；5G方面公司PCB 业务有望依托下游客户的推进而充分受益；股价进入主升浪。

　　基站天线行业：

　　通宇通讯：5G时代机遇+持续研发投入厚积薄发；5G中高频 MIMO天线产品领先性；中标工业强基项目体现公司实力。