独角兽上市第一股药明康德低下了头，这家有着“医药界华为”之称的上市公司，自5月8日挂牌后连续16个交易日涨停，不仅股价最大涨幅超过5倍，也成为今年沪深股市最赚钱的新股。

年以来，独角兽企业站在了市场的风口。从上会情况看，富士康、药明康德以及宁德时代通过IPO绿色通道快速过会，宁德时代甚至创造了从更新招股书到上会只花了24天的纪录。

不过，在市场过度关注独角兽企业的同时，对于独角兽企业所隐藏着的风险却不可掉以轻心。个人以为，独角兽企业的三大风险不可不防。

首先是独角兽企业估值泡沫破裂的风险。独角兽由于是A股市场的新生事物，因而容易引发投资者的追捧与爆炒，导致估值产生泡沫，而估值泡沫最终也会有破裂的时候，境内外市场的案例值得警惕。如按照独角兽企业的标准，此前通过借壳或IPO上市的诸如巨人网络、华大基因、分众传媒以及三六零等都可称之为独角兽企业。这些企业在借壳或上市之初，都遭到大肆炒作，在股价涨至高位泡沫破裂后，便开始步入价值回归之旅。按最高市值测算，巨人网络缩水最大幅度超过67%，三六零则超过48%。

境外市场亦如此。阅文集团、众安在线、易鑫集团、雷蛇和平安好医生被称为港股的“新经济五剑客”，与A股市场的老独角兽一样，港股“新经济五剑客”目前的总市值与最高时相比均出现大幅缩水。

其次是独角兽大肆圈钱带来的风险。富士康通过战略配售的方式锁股发行，在实现了自身融资最大化与利益最大化的同时，其巨额融资对市场资金面形成压力，且今后其锁定股份的解禁，又将对股价形成压力。而据测算，如果BATJ以及网易等五家独角兽发行占总股本5%的CDR的话，咨询牛古可加V心CICIY2018，二级市场需要承接的资金将超过3600亿元。如果考虑到更多的独角兽上市的话，独角兽对二级市场所造成的影响的可想而知的，不仅有资金面上的，也有心理上的。事实上，30日药明康德破板的成交量已经能够说明某些问题。

其三，亏损上市的独角兽企业退市所引发的风险。由于某些独角兽企业还处于资金投入阶段，短期内实现盈利将是非常困难的，那么，这样的独角兽企业上市的话，将存在退市的风险。亏损的独角兽企业如果在两到三年内不能实现盈利，那么暂停上市甚至是终止上市都是有可能的。更何况，独角兽并非是企业成功的代名词，独角兽企业也有走向失败的可能。因此，亏损上市的独角兽企业，最终面临退市的风险是极有可能的。

文中所涉观点、策略或操作建议仅供参考，不构成任何具体买卖依据，建议自主决策！自行决定证券投资并承担相应风险。投资有风险，入市需谨慎.