2018-05-10

　　作者 i财君

　　因其保值特性，黄金一直是投资者们战略避险的首选！

　　自2014年“互联网+黄金”业态兴起后，一大批规模大小不一、良莠不齐的黄金理财平台不断涌现。

　　最近，这一小众理财，也正在迎来强监管！

　　5月11日结束反馈意见的《互联网黄金业务暂行管理办法（征求意见稿）》是首份针对互联网黄金市场的监管规则，重拳打击重金属投资乱象，市场预期这将给互联网黄金行业正本清源。

黄金理财产品“三宗罪”

　　1、突破监管“发行”黄金理财产品

　　i财君不完全统计，市面上各种类型的互联网黄金理财平台超过百家，比对征求意见的要求来看，这些平台不同程度涉及到注册资本较低、获取金融牌照、代销平台备案、调整产品展示方式等整改问题。

　　另据网贷之家统计文章显示，市面主流互联网黄金理财平台有2多家。

　　其产品类型根据期限/收益划分，主要有三类产品：

　　一是多数与黄金交易所实时金价挂钩的活期产品；

　　二是偏固收理财的收益锁定产品；

　　三是金价与固收结合的波动收益产品。

　　其中，部分互联网平台不满足于持牌机构发行的高度同质化的黄金理财产品，开始尝试“发行”黄金理财产品。

　　比如，由深圳市盛世黄金股份有限公司运营的“买金呗”的服务协议显示，“在黄金存管期间，您同意本网站在不影响您接受本网站所提供的提取现货黄金等服务的情况下，授权本网站就所存管的现货黄金进行合理的管理，包括但不限于开展向第三方出借黄金、对外投资等业务及其他合法方式的使用。”

　　对此，苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示，按照资管新规对资管业务的定义，即“持牌机构对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务”，由此可以判断平台属于发行理财产品，明显突破了监管的限制。

　　2、服务协议藏“不信披”条款

　　互联网黄金的“坑”还不止上述这一点，有平台明确在其服务协议中表示无信披。

　　以广东兆丰恒业黄金有限公司全资打造的黄金供应链金融的互联网黄金平台“E黄金”为例。

　　根据E黄金服务协议显示，“为保证存管业务的管理效率，本网站无需向您告知使用您个人账户下所拥有现货黄金的具体方式”。不止E黄金明确表示无信披，在买金呗服务协议中也有同样的条款规定。

　　换言之，投资者一旦同意上述服务协议，平台是否真正买入了黄金，以及所购黄金真正的投资用途，投资者根本无从得知。

　　3、投资者信息保护工作待加强

　　征求意见第十三条提出，金融机构和互联网机构应做好投资者信息保护工作。

　　而在E黄金的服务协议中看到，“本网站对您提供的、自行收集到的、经认证的个人欣喜将按照本协议及有关规则予以保护、使用或者披露。本网站将依据行业标准惯例以保护您的个人资料，但鉴于技术限制，本网站不能确保您的全部私人通讯及其他个人资料不被相关方以其他方式获取”。

　　此外，E黄金服务协议还显示“您使用本网站服务进行交易时，您即授权本公司将您的包括但不限于真实姓名、联系方式等必要的个人信息和交易信息披露给与您交易的另一方或本网站的合作机构（仅限于本网站为完成拟向您提供的服务而合作的机构）”。值得注意的是，买金呗的服务协议中也同样出现了上述两条条款。

　　上海茂泰律师事务所律师诸东华向i财君表示，单看条款约定问题不大，讲信息限于“必要”信息和“为了完成拟提供的服务”，但是最重要是看金融机构在对投资者信息保护中是否做到言行一致。比如说，所谓“向您提供的服务而合作的机构”究竟是如何定义的。

　　对于征求意见提出的信息保护要求，i财君致电E黄金平台客服以及广东兆丰恒业黄金有限公司，电话均未接通。

互联网黄金行业将面临大洗牌

　　在十六条征求意见中，5条红线最受到了市场人士关注：

　　一是互联网机构不得提供任何形式的黄金账户服务；

　　二是不得提供黄金清算、结算、交割等服务；

　　三是不得提供黄金产品的转让服务；

　　四是不得将代理的产品转给其他机构进行二级或多级代理；

　　五是不得向风险承受能力不足的投资者销售黄金产品。

　　对此，黄金钱包联合创始人叶梦圆向i财君表示，这首先意味着互联网平台销售黄金产品获得了监管的正式认可，而征求意见中要求互联网机构不得提供黄金账户服务，其本质有两层含义，一是与P2P要求一致，互联网平台不得触碰资金，规避资金挪用风险，二是平台不得扮演做市商角色，操控金价。

　　值得注意的是，监管还对互联网机构从事黄金业务进行了较为严格的限制，互联网机构代销黄金准入门槛抬高到注册资本3000万元，并不得进行二级代销。

　　i财君梳理的22家主要互联网黄金平台中（广东兆丰恒业黄金有限公司旗下有E黄金、黄金钱庄两家平台），买金呗、高搜易黄金、黄金e家等9家平台注册资本达到3000万元门槛，黄金钱包、E黄金、网信等13家平台注册资本不满3000万元。

　　黄金钱包相关负责人向I 财君表示，目前所有股东的实缴资本已超过2亿元，拟将资本公积部分转移到注册资本金中，目前正在准备进行增资申请。

　　广东金矿投资集团联席总裁陈志豪认为，从监管征求意见稿的力度来看，将引起一轮互联网黄金机构的洗牌，现在大多数的互联网黄金理财平台都将面临整改，仅资质审核这一块，就会淘汰很大一批平台。

　　I财君：姣爷 姗妹

　　编辑助理：郝佳