小米港交所递交招股书，冲击今年全球最大规模IPO

　　中国互联网科技股IPO的浪潮再次掀起。

　　5月3日一大早，小米集团向港交所递交招股书，这将是香港“同股不同权”新制度后的第一股，也有望成为今年全球最大规模的IPO之一。

　　此次IPO的具体估值和发行区间价，招股书暂未披露。不过据相关分析，小米集团募资有望超过100亿港元，市场给出的估值在600亿美元以上，甚至有机构预计1000亿美元左右。

　　香港交易所行政总裁李小加预期，首批同股不同权港股可于6月或7月上市。另据多方消息披露，在香港上市之后，小米将拿出部分股份，在A股发行CDR(中国存托凭证)。

　　实际上，去年下半年以来，中国很多科技互联网都传出IPO的意向，除了小米，还有蚂蚁金服、美团点评、今日头条、滴滴出行……上市的地点有香港、有A股，资本化这波浪潮刚刚开始。

　　雷军冲击首富

　　小米招股书显示，小米集团的联合创始人持股累计超过60%，其中雷军持股比例最高，达31.4124%。

　　其他联合创始人，林斌持股13.3286%、黎万强持3.2375%、黄江吉持3.2375%、洪锋持3.2207%、许达来持2.9312%、刘德持1.5494%、周光平持1.4317%、王川持1.1149%，另外晨兴集团持股17.1931%，其他投资者持有21.3430%。

　　创始人中，雷军和林斌持有股份为A类股，每份可以投10票，而其他人持有的为B类股，每份可以投1票。

　　这次小米IPO的市值在600亿-1000亿美元。如果按600亿美元市值保守估计，雷军的身价大约188亿美元；若达到1000亿美元市值，雷军身价则达到314亿美元。

　　根据福布斯今年4月公布的中国富豪排行榜，雷军保守的188亿美元身价将超过网易的丁磊、百度的李彦宏，进入中国富豪前十大。

　　而如果按照314亿美元的身价，雷军将仅次于马化腾、马云、李嘉诚，排名第四，超过恒大的许家印、万达的王健林、顺丰的王卫。

　　值得关注的是，如果小米估值达到1000亿美元，持股量最少、1.1149%比例的高管王川，其身价也在10亿美元以上。

　　不仅仅是高管，小米公司超过5500名员工都持有股权，也是造富运动的直接受益者。

　　未来靠互联网服务

　　招股书披露，小米2015年至2017年收入分别为668.11亿元、684.34。亿元和1146.25亿元；经营利润为13.73亿、37.85亿和122.15亿元。2017年，小米收入同比增长67.5%，经营利润同比增长222.7%。

　　就收入数据，2016年是小米最危险的一年，收入增长有限，到2017年终于突破1000亿元。

　　根据艾瑞咨询数据，2017年收入超过1000亿元且在赢利的大型互联网公司中，小米收入同比增长67.5%，增速超过了阿里巴巴、腾讯和Facebook，排名全球第一。

　　小米的营收业务板块有四个：智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务及其他。其中，2017年，小米公司来自智能手机行业的收入为805.63亿元，占总收入的比例为70.3%； 来自IoT与生活消费产品的营收为234.47亿元，占比为20.5%；来自互联网服务的营收为98.96亿元，占比为8.6%。

　　值得关注的是，2015年-2017年，智能手机对小米总收入的贡献分别是80.4%、71.3%及70.3%，占比逐年下降。同时，互联网服务分部收入由2015年的32亿元大幅增加101.8%至2016年的65亿元，2017年为98.96亿元，毛利率达到了60.2%，对小米整体毛利贡献较大。

　　对小米公司而言，未来的发展空间，不在硬件，而是在互联网服务。

　　小米此次IPO募集的资金，30%用于研发及开发核心产品，包括智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响和智能路由器等；30%用于扩大投资及强化IoT与生活消费品与移动互联网服务(包括人工智能)生态链；30%用于全球扩张，还有10%用于营运资金及公司一般用途。

　　[综述]

　　又一波新经济“独角兽”

　　即将进入IPO启动阶段

　　此前有消息称，小米可能在A 股上市，也可能港股+A股两地上市。从目前的情况来看，香港IPO 是第一步，而且冲着香港市场25年以来最大的制度变革，对科技互联网公司等“同股不同权”，这是港股市场对新经济公司实实在在的“示好”。

　　而在美国华尔街，今年2月初，美国SEC批准了纽交所去年3月提交的修改上市流程的提案，允许公司直接上市。要上市的公司不需要通过上市流程发行新股或筹集资金，又不需要承销商，只要简单地登记现有股票，便可在资本市场上自由交易。作为第一家，全球最大流媒体音乐服务商、瑞典公司Spotify在4月初以“直接上市”的方式登陆纽约证券交易所。

　　回到A股市场，今年2月，证监会发行部对相关券商作出指导，包括生物科技、云计算、高端制造、人工智能在内的4个行业中，如果有“独角兽”的企业客户，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队。之后，我们看到富士康36天顺利完成递交招股书到通过过会审核的过程，堪称“光速”，同时刷新了A股纪录。

　　实际上，去年下半年以来，中国互联网公司纷纷启动了IPO。有在港股市场IPO的众安在线、阅文集团，在美国IPO的B站、爱奇艺、精锐教育……

　　近日有消息称，腾讯音乐娱乐集团已邀请多家投行下周投标，计划今年年底之前上市，筹资规模预计在30亿-40亿美元之间，IPO估值可能超过250亿美元，逼近全球流媒体巨头Spotify的估值。

　　4月份有报道称，蚂蚁金服已经启动了Pre-IPO轮，融资规模在90亿美元、100亿美元的数量级，IPO也是越来越近，有消息称可能香港+A股两地上市。

　　另外，美团点评、滴滴、今日头条、大疆……这些估值在100亿美元、甚至在数百亿美元的独角兽巨头，都将进入IPO启动的阶段，热浪将一波接一波。