作为一只总市值超过1000亿的股票，广汽集团(601238)一直是机构们偏爱的品种。截至2017年底，其10大流通股东中，除了大股东广东汽车工业集团，香港中央结算公司一个H股股东外，其余8个A股股东中有3个信托计划，1个基金专户，剩余的都是公司性质的股东。

　　然而就是这样一只股票，2018年以来走势却相当疲软。截至4月11日收盘，公司股价已累计下跌超过18%，今天盘中更是创出了19.97元的年内最低价。那么是公司基本面发生变化了吗？从公司公布的2017年报来看，公司2017年销量突破200万辆，实现营业收入711.4亿元，同比增长43.96%；实现归属母公司净利润107.86亿元，同比增长71.53%；实现扣非后净利润102.9亿元，同比增长68.57%。

　　客观地说，这样的业绩在汽车整车类上市公司中，已经是相当不错的了。至于股价走势疲弱，恐怕更多地还要从估值中去寻找原因。

　　从这份券商研报中我们了解到，广汽集团2018年预计营收和净利润增速分别为29.07%和27.13%，EPS的市场一致预期给到了1.88元。按照最新价20.19元计算，公司PE为10.73倍。考虑到公司的行业属性和市场地位，2018年的PE波动区间应该在10-12倍。而今年1月创出最高价25.43元时，PE已达13.52倍，随后的估值回归也就顺理成章了。

　　不过，经历了3个多月的疲弱走势后，广汽集团的投资价值已逐步开始显现。如果按照估值下限10倍PE计算，公司股价可能还会跌至18.80元一线，但即便如此，今天的收盘价距离该价位也仅有不到7%的跌幅。

　　实际上，一些先知先觉的机构资金，这几日已经开始有所动作，近两日突然放大的成交量似乎就是佐证。另外，活跃的沪股通资金，也给我们提供了另一个有价值的视角。

　　进入4月以来，沪股通席位对广汽集团连续增持，4个交易日增持了166.53万股，其持股占流通股的比例也由0.12%上升至0.15%。而从增持价来看，都高于今日20.19元的收盘价，难道是港资在提前动手收集筹码？