核心观点：1.12月1日起焦炭采购价格上涨，钢焦双方展开博弈，受焦化企业环保限产影响，焦化企业缺货严重，而下游钢厂及贸易商要货积极，产地焦炭供应呈现紧张局面，部分焦化厂甚至囤货惜售，短期焦炭上涨趋势较为明显，焦炭市场短期偏乐观2.近期钢厂普遍已接受本轮焦化厂提涨100元意愿山西地区焦企盈利有所恢复，目前利润在200元吨，但随着本周焦煤价格上涨，下周焦企盈利水平或继续受到挤压，成本支撑较强3.后期焦炭12月份将近有200-300元的涨幅空间，保守持续看到明年1月20日，今年焦炭看到2000元吨4.山西焦煤长协量由2017年的70%提高至2018年的85%，长协变相涨价对整个市场价格走势影响有限5.对于2018年看法：上半年不会差，预计前高后低，考虑到明年复产及提前备货的影响，预计焦炭价格春节前将偏强运行，看好5月份行情焦煤可能也会偏稳，稳定性甚至会强于焦炭作者简介：地质勘测工程师，市政协委员，九三学社副主委现任焦联网CEO，负责公司整体的战略规划、发展及落实，创办的焦联云商、森浩科技、创新贸易及汇德汇资本，从事企业经营管理21年，超15年以上的煤焦钢领域从业经验下文为采访内容：陆家嘴(行情600663诊股)专访：您能简单介绍一下焦炭目前的市场情况吗？张晓峰：12月1日起河北、山东、河南地区重点钢厂焦炭采购价上涨100元吨，贵州地区钢厂焦炭采购价上涨150元吨同时，邢台主导焦企发起第二轮提涨，钢焦双方博弈，受焦化企业环保限产影响，焦化企业缺货严重，加之下游钢厂及贸易商要货积极，产地焦炭供应呈现紧张局面，部分焦化厂甚至囤货惜售，短期焦炭上涨趋势较为明显，焦炭市场短期还是偏乐观陆家嘴专访：山西作为资源大省，山西焦化(行情600740诊股)的总体产能和分布情况怎么样？张晓峰：山西省拥有得天独厚的煤炭资源，目前已建成焦炭产能14487万吨，其中独立焦化企业产能12907万吨，钢焦配套产能1580万吨随着技术装备和配煤方案的改善，焦炭质量最近几年大幅度提升，但由于钢厂高炉大型化对焦炭质量要求不断提高，多数企业由二级焦向准一级焦和一级焦转变全省焦化企业分布在9个市（大同、朔州无焦化企业）54个县，形成孝义、介休、潞城、屯留、交城、汾阳、洪洞、襄汾、清徐等千万吨级和五百万吨级焦化产业集聚群陆家嘴专访：目前焦化厂、钢厂产供销及利润情况怎么样？导致本轮双焦价格上涨的原因是什么？张晓峰：山西焦企主要以冶金焦、铸造焦、化工焦为主，主要生产准一级、一级焦和二级焦为主、少数厂家生产高硫焦受环保影响，限产幅度40-70%，短期焦企订单充足无库存，销售无压力，提涨底气充足，短期看焦炭市场继续偏强运行山西焦企焦煤库存在7-10天，开工率在5-7成钢厂焦炭库存维持在8-10天，最高补库到15天采购方面优质低硫主焦和瘦煤资源稀缺，主要以国营大矿长协价格为主近期钢厂普遍已接受本轮焦化厂提涨100元意愿山西地区焦企盈利有所恢复，目前利润在200元吨，但随着本周焦煤价格上涨，下周焦企盈利水平或继续受到挤压，成本支撑较强焦炭上涨的原因：1、焦化企业亏损而钢厂利润1000，产业链利润分配不合理需要修复2、11月15日开始主产区焦化企业限产力度加大，焦炭资源偏紧，钢厂补库阻力增加，焦化企业在与钢厂博弈中开始占优焦煤上涨的原因：1、11月份开始焦化企业和钢厂开始进行冬储，对焦煤的补库积极性增加，对煤价形成支撑2、煤矿预算管理已进入四季度收尾阶段，全年生产任务已基本完成，目前工作重点是保安全，稳生产陆家嘴专访：当时您预测焦化厂11月将止跌企稳进入修复期，预计约300元涨幅，目前已落实12月至冬储季您怎么看？目前焦炭处于上涨阶段，您预计后期涨幅空间有多大？张晓峰：2017年11月15日至2018年3月15日钢厂限产4个月，受焦化企业同步环保限产影响，焦化企业严重缺货甚至囤货惜售，加之下游钢厂及贸易商采购积极，特别是华东市场需求气氛相对较高，这将对12月焦炭市场形成支撑另外，由于焦炭需求好转，焦企焦煤采购积极性提高，煤炭成本也有所上涨，焦炭成本支撑增加对于12月份还是偏乐观态度，本轮焦炭已提涨350元，预计后期12月份将近有200-300元的涨幅空间，保守持续看到明年1月20日，今年焦炭看到2000元吨陆家嘴专访：关于11月22日山西焦煤集团签订的2018年长协您怎么解读？张晓峰：山西焦煤集团2018年长协定价维持2017年基础价格不变，回款方式由承兑调整为现汇山西焦煤集团的长协客户主要为钢厂，今年以来钢厂利润长期维持在高位，山西焦煤集团将回款方式由承兑调整为现汇也合情合理回款方式由承兑转为现汇相当于变相涨价，山西焦煤长协量由2017年的70%提高至2018年的85%，长协变相涨价对整个市场价格走势影响有限陆家嘴专访：谈谈您对目前环保限产影响及2018年后市展望？张晓峰：受焦化企业环保限产的影响，供应进一步收缩，焦化企业缺货严重钢厂生产积极性较高，下游钢材价格居高不下，上游煤炭价格较为坚挺“226”城市限产影响会逐渐体现，环保限产逐步加码，之外的城市也要加入限产计划，目前限产幅度较大地区：江苏50%、徐州30%、长治50%、临汾40%12月中旬雾霾加剧，限产幅度和范围将扩大山西部分煤矿启动“阶段式”停产50%（限产至3月15日）地方煤已启动涨价，焦炭第二轮提涨过后涨价幅度会加大除了安全，环保成了重要制约因素对于2018年看法：上半年不会差，预计前高后低，考虑到明年复产及提前备货的影响，预计焦炭价格春节前将偏强运行，看好5月份行情焦炭供应情况应该类似于今年，可能会有部分复产或置换产能，明显新增产能不会有，加速淘汰落后小焦化厂，需求预计持平焦煤可能也会偏稳，稳定性甚至会强于焦炭对于双焦2018年持乐观态度