7月27日获悉，27日8点38分，中国标准动车组“复兴号”驶出北京南站，在京沪高铁开展时速350公里体验运营。4个多小时的时间里，“复兴号”将在京沪高铁北京到徐州间实现往返。中国铁路总公司透露，预计九月中旬京沪高铁实施新的列车运行图后，将组织“复兴号”按时速350公里正式上线运营。届时，京沪高铁全程运行时间在4个半小时左右。

　　来自中国铁路总公司的资料显示，中国标准动车组在研制过程中，大量采用中国国家标准、铁道行业标准、铁路总公司企业标准，及专门为新型标准化动车组制定的一批技术标准，在涉及的254项重要标准中，中国标准占84%。

　　中国中车专家认为，“复兴号”cr400系列动车组构建了体系完整、结构合理、先进科学的高速动车组技术标准体系，标志着我国高速动车组技术全面实现自主化、标准化和系列化，极大增强了我国高铁的国际话语权和核心竞争力。

　　浙商证券认为，相比于德国、法国、日本等国的高铁技术，中国高铁平均单位成本约1.29亿元/公里，不足其他国家成本的2/3，成本优势明显。同时，自2015年以来，在“一带一路”国家战略的推动下，中国高铁在印尼、俄罗斯和泰国的三大项目相继启动，高铁走出去步伐已经取得了较大进展。

　　据统计，目前我国密切跟踪全球范围内包括英国、美国、俄罗斯、泰国等十多个高铁项目，总里程共有5892公里，预期出口规模约1200亿元。目前，“复兴号”正式上线，中国高铁将加速出国，不断开拓国外潜在市场。

　　相关概念股：

　　天马股份：15 亿收购微盟及博易智软，云+大数据版图完善

　　7 月 22 日，公司公告拟以现金方式收购上海微盟科技 60.42%股权以及博易智软 56.34%股权，交易对价分别为 11.99 亿元和 3.38亿元。本次交易完成后，微盟科技与博易股份均成为上市公司的控股子公司。

　　1. 上海微盟是企业服务营销领域佼佼者，愿景成为中国版的salsforce。 微盟是腾讯生态最佳服务商之一，腾讯持股2.14%，深度绑定微信。此次收购微盟为对赌+分期模式， 同时 ceo 承诺增持不少于 3 亿人民币，此种交易模式对并购标的利益捆绑较深，后续完成业绩承诺的概率较大。

　　2. 博易智软 2016 年营业收入 1.08 亿元，净利润 1,789 万元，在大数据应用领域中属于盈利能力较强的公司。 此次交易博易 2017-2019 年净利承诺分别为人民币 4,000 万元、5,200 万元和 6,800 万元。

　　3. 背靠星河集团，引入互联网基因，云+大数据版图完善。 星河系还拥有步森股份和美股众美联(nasdaq： jmu)两家上市公司，实力雄厚， 天马科技借助集团丰富的互联网资源顺利实现转型。

　　4. 管理层此时点给出业绩承诺， 证明公司对后续业绩有较强信心，看好公司后续发展。

　　公司股权激励计划 2017-2019 业绩考核目标分别为 1.3 亿、 5 亿和 8 亿元，考虑到股权激励+业绩承诺“双保险”，以及后续外延并购的潜力，预计公司大概率实现互联网转型。按照 2018 年业绩的 30 倍 pe 估值，对应市值 150 亿。

　　风险提示：并购整合效果不及预期。

　　鼎汉技术：定增基本完成， 发行价 14.91 元/股

　　3年期定增发行价确定为 14.91 元每股；公司高管认购， 彰显对公司信心公司发布公告： 确定 7 月 18 日为定增发行期首日， 为提振投资者对公司的信心，确定发行价为 14.91 元每股。 发行数量为 2760 万股，共募集资金 4.1 亿元。 目前资金已到位， 将全部用于补充公司流动资金。

　　本次非公开发行的发行对象为顾庆伟、侯文奇、张霞和幸建平，均为公司或合作伙伴公司高管，彰显对公司信心。

　　拟投资 6 亿元设立南宁鼎汉，持续推进国际化战略。公司公告与南宁市青秀区政府签署《轨道交通高端装备项目投资协议书》，拟投资 6 亿元，于广西南宁设立南宁鼎汉，打造轨道交通高端装备研发、生产基地。 我们认为公司设立南宁鼎汉，是对国际化战略的持续践行，有助于抓住中国面向东盟开放合作和建设“一带一路”海上丝绸之路的契机，同时有望进一步拓展西南地区轨交市场。

　　定位“国际一流轨交装备供应商”；收购 sma rt 迈出国际化第一步。公司定位于“国际一流的轨道交通高端装备供应商”，战略聚焦轨道交通领域。从收入结构看，公司车辆产品实现的收入稳步提升， 已经从 2014 年的38.76%提升至 2016 年的 64.45%。公司“从地面到车辆”战略持续推进。公司从 2014 年开始积极探索国际化道路，2017 年 3 月通过香港鼎汉收购sma rt100%股权，迈出国际化第一步。

　　在手订单较为充足+新产品开发，保障“内生”持续增长。截止 2016 年底，公司在手待执行订单为 14.32 亿元，在手订单较为充足，受动车招标影响同比略有下降。 公司通过 iris(国际铁路行业标准)认证、积极开发拓展新产品，保障“内生”持续增长。

　　行业景气度向上： 标动有望加快动车招标恢复，城轨地铁增长有望加速。日前， 中国标动“复兴号” 已在京沪高铁首发，标动性能全面提升，能够互联互通。标动有望加快动车招标恢复。随着高铁投产新线触底反弹，2017-2020 年均招标有望稳定在 350 列左右。城轨地铁先行指标：中国中车 2017 年 1 季度城轨与城市基础设施业务收入同比大幅增长 42.16%； 中国通号 2016 年城轨市场实现收入 59.2 亿元，同比大幅增长 50.7%。中国中铁和中国铁建 2016 年合计新签城轨地铁订单合同额 4236 亿元，同比大幅增长 78.5%。城轨地铁增长有望加速。

　　投资建议：公司“从国内到国外”战略迈出实质性步伐，看好公司持续海外并购。 在手订单较为充足+新产品开发，保障“内生”持续增长；行业景气度向上： 公司有望重回业绩增长快车道。 暂不考虑增发摊薄，预计公司 2017-2019年业绩为 2.5 亿、 3.5 亿、 4.5 亿元，对应 pe 为 33/23/18 倍。

　　风险提示： 标动采购大幅下滑风险， 铁路投资下滑风险；新产品低于预期。

　　中鼎股份：三驾马车齐头并进，全球竞争脱颖而出

　　并购做大做强主业，成长空间广阔。 自 2008 年先后收购 7 家公司，近 9年营收增长 12 倍， 2016 年是全球第 19 大非轮胎橡胶件供应商，仅为第一大供应商德国大陆(2015 年营收 54 亿欧元)的 1/5，国内市占率约 10%，全球市占率 2%， 增量空间广阔。 后续公司将继续推进客户的拓展和油封等高端产品的推广。

　　tfh 全球第二大汽车热管理供应商，获奥迪订单彰显技术优势。 2017 年2 月收购的 tfh 是全球汽车热管理第二大供应商，且 tfh 营收 1/3 来自新能源汽车业务，为欧美主流整车厂供应电池冷却系统等产品，并新获得奥迪首款电动 suv 奥迪 q6 的电池冷却系统订单，年供货额 810 万欧元。受益于新能源汽车全球大趋势，tfh 新能源汽车热管理系统有望取得持续高速增长。

　　amk 伺服电机技术及客户全球领先，享行业成长及客户拓展红利。 德国amk 主要产品为伺服电机、电力动力总成等产品，其伺服电机、电池控制技术在近五十年都处于行业领先地位，其伺服电机产品可实现九轴联动并广泛用于电子转向等系统，欧洲市占高达 90%。 amk 客户包括特斯拉、宝马、奔驰、捷豹路虎等整车厂，受益于汽车智能化需求的持续提高，amk 伺服电机拥有广阔的市场空间。

　　橡胶、新能源、智能驾驶三驾马车， 全球竞争脱颖而出。 通过系列外延并购，公司目前确立了传统橡胶件、汽车热管理、汽车电机等三大主要业务，三项业务公司均具备全球性竞争力，期待行业的成长及公司客户的扩张。预计 2017-2019 年 eps 分别为 1.01/1.27/1.62 元。

　　风险提示： 原材料价格大幅上涨，客户开拓不及预期。