笔者最近看到一份文件，截止2017财年，阿里巴巴集团旗下的蚂蚁金服集利润高达55.6亿元，同比激增86%。利润激增很是让各位投资者争相“抢夺”。

但为何获利的蚂蚁金服，要被阿里分走1/3巨额利润呢？

首先我们得先科普一下蚂蚁金服吧。

蚂蚁金服

蚂蚁金服，全称名为：浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司，是阿里巴巴董事局主席马云最重要的财产之一。

其收入来源为支付宝手续费，其次包括小贷(花呗、借呗、企业贷)产生的利息，理财板块(比如余额宝)产生的盈利分红，蚂蚁聚宝代销基金产品获取的手续费，代销保险业务的手续费，以及一些金融机构使用蚂蚁金融云所支付的使用费等

表面上看来，阿里巴巴跟蚂蚁金服这两家集团之间没有任何直接的股权关系。但是细看蚂蚁金服内部股权分配，浙江君瀚和浙江君澳两家公司持有蚂蚁金服76%左右股权，这两家都是以马云和阿里合伙人为核心成员组成的公司。而蚂蚁金服剩下的24%股权，由于A、B轮的融资，分配给包括社保基金、中投、中国人寿、国开金融等在内的外部投资者。

蚂蚁金服看似与阿里集团无关，但暗地里跟阿里的高层有关系呀!

所以......

2011年，支付宝开始从阿里巴巴“脱离”，而为了弥补阿里巴巴，马云、蔡崇信和软银、雅虎等大股东签订了一份补偿协议。当时规定支付宝以“知识产权许可费与技术服务费”的名义每年向阿里巴巴支付税前净利润的49.99%，直到小微金服IPO。

2014年，阿里巴巴2014年IPO前与小微金服(蚂蚁金服前身)修订了支付宝框架协议(Alipay IPLA)。至少有三处明显改动，

1、是49.99%利润分享降到了37.5%，但分享的总池子从支付宝扩大到整个小微金服;

2、是取消了60亿美元的上限;

3、是阿里巴巴将小贷业务划入小微金服。

由于这份协议的存在，使得蚂蚁金服每年都需给阿里巴巴上缴巨额的补偿费。据粗略的计算，2017年阿里巴巴将收到来自蚂蚁金服的20.9亿元补偿费。（小编想说，给我一个零头可好~）

这份协议还写明：

1、蚂蚁金服一旦上市，阿里巴巴将有权获得其约1/3的股权

2、除了获得约1/3的股权，阿里巴巴还拥有另一个替代选择，那就是获得相当于蚂蚁金服上市前敲定市值的37.5%的一次性付款（根据法国里昂证券分析师去年9月对蚂蚁金服745亿美元的估值，这笔资金有望达280亿美元左右。）