证券时报记者 李明珠

　　毅达资本董事长应文禄在近日举办的“资本市场助推脱贫攻坚大会暨中国西部资本市场论坛”上发表主题演讲时表示，中国已经进入了股权投资的大时代，创新正在成为时代的主旋律。虽然互联网时代魅力无穷，但“传统经济+”动力十足，表现出对经济发展的强力支撑，投资实体、投资中小、投资创新、投资国家利益一定是未来的大趋势，而作为创投机构更是应该保持在平稳发展中继续前行，在支持创新经济发展的同时，培育基业长青的常青藤创投机构。

　　中国进入

　　股权投资大时代

　　应文禄说，作为创投行业的一名老兵，有幸见证了行业过去二十多年的变化和发展，而目前中国已经进入了股权投资的大时代，创新正在成为时代的主旋律，这从以下几点可以看出：

　　首先，多层次资本市场的建设解决了过去股权投资退出渠道不畅的问题。股权投资是要讲退出渠道的，退出通道的畅通与否是这个产业能否健康发展的重要指标。2000年之前，很多机构在赌创业板开板，当时的股权投资市场火了一把，但是随着2000年互联网泡沫破灭，创业板等了9年才推出。2004年，深圳中小板率先推出，2005年股权分置改革带来了第一波机会，2009年深圳创业板推出，退出通道开始通畅；随后的2013年底新三板全面扩容，多层次资本市场建设解决了股权投资的退出问题，带来了财富效应，极大地激发了私募股权基金的热情。

　　其次，PE/VC行业政策利好频出。2005年，十部委联合出台了39号文件，促进了创业投资的发展，一大批创投机构先后成立；2014年，“新国九条”将“培育私募市场，建立健全私募发行制度以及发展私募投资基金”单独列出；去年9月，国务院首次出台“创投国十条”，PE/VC行业迎来史上最大政策利好；今年两会提出2017年的基调是稳中求进，金融改革势在必行，政府引导基金作用突显，股权投资再次写入两会报告。此前，央行行长周小川也明确提出，希望通过资本市场发展与股权投资减少对杠杆的依赖，鼓励全国民众储蓄转向股权投资。

　　第三，中国已经进入知识经济和技术创新时代。中国已经完成引进、消化、吸收、再创新的过程，整体的技术进步和技术创新的能力不断提升，进入了以原创为主要驱动的发展阶段。当今世界只有美国、中国和以色列仍走在不断创新的道路上，其他国家则在创新上逐渐停滞。

　　第四，股权投资市场参与者越来越多，金融工具、产品种类越来越丰富。可以发现，现在产业投资人、银行、保险、信托等都开始涉及股权投资市场，市场的参与者越来越多，金融工具越来越丰富(投资、并购、定增、夹层等)，基金产品种类也越来越多(母基金、美元基金、政府引导基金等)。政策推动、双创浪潮、证券发行市场改革等一系列社会因素，给整个股权投资业带来了非常好的市场发展环境，股权投资行业正逐步从蓬勃发展步入健康、规范、有序的发展阶段。

　　“传统经济+”

　　仍然动力十足

　　应文禄认为，互联网经济有以下几个特征：一是“变化永恒”，这种变化远远超出大众的想象；二是“趋势大于优势”，方向比努力更重要；三是“快鱼吃慢鱼”，头部特征越来越显著，过去所有的O2O、P2P、百团大战团购都历经很多变化最后九死一生，真正筛选下来的只有一两家企业；四是“跨界与融合”，互联网开放的平台促使传统业态的转型升级，技术驱动的创新，实现线上线下融合以及产业之间跨界整合。

　　虽然互联网经济魅力无穷，但是传统经济在中国仍占据最大的体量，传统经济的升级对中国经济更具现实作用。应文禄指出，应该认真领会习总书记在近期举行的经济会议上的表述：传统经济要“优化升级”。

　　“传统经济要转型是非常困难的，传统经济讲优化升级才比较契合。中国经济的发展，还是要靠传统经济+。”应文禄说，新经济对经济的贡献目前比重还比较小，传统经济升级显得尤为重要。“传统经济+”其实就是缺什么补什么：缺机制就从机制上补，缺技术就从技术上补，缺管理就从管理上补，缺人才就从人才上补。

　　培育中国常青藤

　　创投机构

　　中国基金业协会公布的数据显示，到今年2月底，国内私募备案机构18599家，资产管理规模目前达11.35万亿，其中股权投资4.8万亿，大概相当于6500亿美元，而美国是7万亿美元，也就是说中国的股权投资仅仅是美国的1/10左右。应文禄认为，其中发展的空间非常巨大。

　　而创投机构首先要做的就是投资国家未来，拥抱IPO春天。随着IPO速度的加快，此前大家普遍担心的IPO库存问题已经能够解决，今年以来证监会已下发了138家企业的IPO发行批文(截至4月4日)，按照目前的发行速度，大约1年时间将完全消化库存，一大批科技型、创新型、偏实体型的企业已经或即将顺利登陆中国资本市场。应文禄强调，投资实体、投资中小、投资创新、投资国家利益一定是未来的大趋势。到目前为止，毅达资本投资企业665家，有107家企业登陆境内外资本市场，今年前3个月已经有5家企业在A股市场通过IPO审核。

　　此外，应文禄还认为，在全面监管、从严监管的背景下，创投机构行稳方可致远。站在时代浪潮的最前端，离钱很近，但这个行业真的需要规规矩矩做事，认认真真做人的“好孩子”，责任为先，信用为本，在这种大的环境背景下，也只有行得稳的机构才能走得更远。

　　在支持创新经济发展的同时，应文禄也呼吁培育中国的常青藤创投机构，股权投资行业就是未来的风口，相信中国的市场未来一定会出现常青藤创投机构。在他眼中，常青藤机构有几个特点：一是老牌，二是专业，三是LP认可度高。对于中国VC/PE机构而言，拿到险资、政府、社保的钱也是验证其综合实力的标准。

　　“去年，毅达资本中标国务院设立的国家中小企业发展基金子基金，这只基金吸引了中国太平保险集团作为险资第一单投资，吸引了银行的平层资金；毅达资本还中标了百亿规模的皖江基金，帮助安徽省管理基金；成立了科技部成果基金，帮助科技部孵化好项目，等等。这些重量级投资人的选择充分证明了毅达资本的基金管理能力获得了市场的认可。”应文禄说。

　　应文禄同时指出，中国的创投业一定是伴随着经济的发展而发展，伴随着科技的创新而提升。这个行业未来空间非常大，创投机构需要不断努力，为一起引领行业健康发展做出贡献，争取做中国的常青藤创投机构。