国务院总理5月3日主持召开国务院常务会议。会议认为，瞄准群众多层次多样化健康需求，推进医疗领域简政放权、放管结合、优化服务，大力支持社会力量提供医疗服务，是深化医改、补上短板、改善民生的重要举措。

　　会议确定：一要鼓励社会力量举办全科诊所和独立设置的医学检验、康复护理等专业机构，促进有实力的社会办中医诊所、门诊部等跨省市连锁经营。二要对社会办医实行一站受理、并联审批、网上审批。三要围绕提高社会办医服务质量，探索包容而有效的审慎监管方式。会议提出，要促进健康、旅游、养老等深度融合，引导社会资本投入，鼓励开发高端医疗、中医保健、康复疗养、休闲养生等产品，加快培育和发展健康旅游市场。

　　引入社会资本办医，将有利于促进民营资本参与公立医院体制改革，并将在未来一段时间内带来公立医院的并购浪潮。鼓励社会办医有利于民营医院大发展，民营医院将迎来重大发展机遇。

　　相关概念股：

　　益佰制药：医疗服务顺利推进，盈利改善明显

　　公司发布2016年度报告，报告期内实现营业收入368，682.28万元：比增长11.64%；归属于上市公司股东的扣非净利润36，784.61万元，同比增长114.74%。同时公司发布2017年一季报，报告期内实现营业收入93，094.76万元，同比增长26.37%；归属于上市公司股东的扣非净利润9，335.05万元，同比增长17.88%。

　　医疗服务收入占比大幅提升，布局进展顺利：2016年，医疗服务板块实现业收入49，586.45万元，占营业收入比例为13.45%，比上年上升5.56个百分点。报告期内，公司收购取得朝阳医院管理公司、德曜医疗、南京睿科、上海华謇控股权；新设贵州肿瘤医生集团、哈尔滨医疗投资、安徽肿瘤医医疗、安徽肿瘤医生集团、杭州益翰、天津艾康医疗、湖南肿瘤医生集团、四川翰博瑞得、辽宁艾康肿瘤医生联盟。目前公司旗下有灌南医院、朝阳医院和毕节医院等3家医院，核准床位数1，380张；投资有27个肿瘤治疗中心项目；拥有6家肿瘤医生集团的控股权。预计2017年肿瘤医疗服务仍将持续在全国范围内拓展，医疗服务的收入占比将进一步增加。

　　净利率提升，盈利明显改善：2016年净利率10.7%，比上年提高4.86个百点。报告期内费用控制较好，销售费用比上年同期下降10.16%，销售费用率从61.91%下降至49.82%。2017年第一季度费用率呈现继续下降的趋势，比上年同期下降7.99个百分点。预计全年仍能保持此趋势，净利润有望进一步提升。

　　受益于医保目录调整，处方药板块有望重回增长快车道：2017年新版国家保目录中公司新进产品4个(艾愈胶囊、理气活血滴丸、丹灯通脑滴丸、妇科调经滴丸)，洛铂取消“限其他铂类药物无效或不能耐受”的限制，在中药注射剂行业承压背景下艾迪注射液未被调出。公司深耕肿瘤药品多年，2016年终端数据显示洛铂、艾愈胶囊、艾迪注射液、复方斑蝥胶囊的收入达到20亿元，销售管理团队经验丰富，已经建立起遍布全国的销售网络。预计本次医保目录相关产品均有望快速放量。

　　投资建议：预计公司2017-2019年的收入增速分别为23%、20%、12%：净利润增速分别为34%、23%、19%，成长性突出；2017-2019年38x，31x，26x的动态市盈率。

　　康美药业：中医药龙头承载中国梦，医疗服务铸康美巨舰

　　中医药承载大国崛起之梦、物美价廉普惠全体老百姓。国家重视中医药的发展并不仅仅反映的是国家领导人喜好，更重要的是：1、大国崛起的必要条件是文化的崛起，中医药作为民族特色的东西，更是一种文化载体，承载着将中华文化向全世界输出的重任。2、中医药讲究“治未病”，追求人与自然的和谐，其治疗费用远低于西医，在分级诊疗体系中的全面推广将普惠全体老百姓。公司作为中医药龙头企业，不仅会享受到行业红利，同时也是行业发展的重要推动力量。

　　中药饮片、医药流通、直销业务高速增长：药品零加成背景下药房作为成本中心逐步被医院剥离，药房托管和集中采购模式兴起。借助新模式公司医药流通板块将保持30%的复合增速。智慧药房通过把医院饮片处方导流到公司体系内，掌控渠道终端，公司有望藉此显著拉动饮片销量，保障饮片25%以上增长。直销方面：公司目前有超过20万名直销员，推动保健品和食品板块保持25%以上高增长。

　　医疗服务板块蓄势待发，逾十个公立医院储备项目不容小觑：公司目前自建或并购4家医院，和各省市政府合作中更有逾10个项目储备，未来两到三年有望通过并购基金等多种方式收入体内，后通过管理费及药品器械供应链方式盈利，模式可复制性强，建议投资者重点关注。

　　估值：预计17-19年每股收益分别为0.82、0.99、1.20元，当前股价对应市盈率分别为23.98、19.84、16.35倍，采用分部估值：法(贸易业务给25倍，中药饮片、保健品和医药流通业务给35倍，其他业务给20倍)。

　　通策医疗：一季度业绩增长超预期，口腔+生殖双业务引领高增长

　　2017年一季度收入增长38.15%，扣非净利润增长25.04%。公司2017年一季度实现收入2.43亿元，增长38.15%；归母净利润4280万元，增长19.38%；扣非净利润4285万元，增长25.04%；EPS0.13元，超出此前预期，主要由于去年新开业医院投入运营以及迁址扩建医院年初恢复高增长带动整体医疗服务业务高速发展。由于公司的口腔业务一季度业绩一般受到春节影响低于其他季度，因此一季度的超预期增速为今年的高增长奠定了良好基础。另外，公司变更2016年度利润分配方案，原提议拟不进行利润分配，现变更为拟向全体股东按每10股派发现金红利1.2元(含税)，拟派发现金红利约3848万元，不送股，不以资本公积金转增股本。

　　“中心旗舰医院+分院”模式巩固口腔医疗服务领先地位，大力发展高附加值业务。公司继续采用“中心旗舰医院+分院”模式不断加速医院网点布局，截至目前公司已设立22家口腔医院。16年新建的4家医院今年都将投入运营；16-17年初已开业4家新医院/1家迁址扩建，今年将逐步培养成熟。同时，通策口腔医疗投资基金设立的北京、武汉、重庆存济口腔医院均已获得执照，正在建设中。17年公司预计大力发展口腔高附加值业务，包括持续推广品牌种植活动和正畸业务等，促进各业务板块协同发展。

　　持续推进定增项目加码辅助生殖业务，高管与员工持股参与定增彰显公司发展信心。继15年昆明妇幼保健生殖医学医院后，公司计划投建并于17年1月正式成立舟山波恩生殖医院，持续加码生殖业务。16年12月底公司发布定增预案，拟发行不超过6412.8万股，募集资金不超过12亿元，计划全部用于投建浙江存济妇女儿童医院，一家以妇科肿瘤、孕产及生殖相关的综合医院，预计成为公司辅助生殖业务的旗舰医院。本次非公开增发对象共4名，其中公司实控人吕建民先生(占比67.1%)、通策1号资管计划(内嵌员工持股计划，占比4.9%)、诸暨通策(公司高管设立的合伙企业，占比19.8%)共认购超过90%股份，充分彰显公司高管与核心员工对公司未来在辅助生殖领域发展的信心。

　　毛利率提升0.83个百分点，期间费用率提升1.89个百分点，经营现金流转正。公司2017年一季度毛利率为44.03%，提升0.83个百分点；期间费用率20.07%，上升1.89个百分点；其中销售费用率1.5%，下降0.3个百分点；管理费用率17.22%，上升3.25个百分点，主要由于新建医院增加折旧与摊销费用；财务费用率1.36%，下降1.05个百分点。每股经营性现金流0.0077元，与去年同期相比转负为正，经营状况开始逐渐好转。

　　内生+外延双轮驱动口腔与辅助生殖双业务发展，公司是口腔医疗服务的领军企业，近年来开始进军辅助生殖业务，通过内生+外延双轮驱动，预计今年口腔与生殖业务有望回升至20%以上增速。暂不考虑增发摊薄，维持17-19年EPS0.64元、0.86元、1.15元，增长51%、35%、33%，对应PE为39倍、29倍、22倍。