一中证券彭启明:推荐AEON信贷及中电信

　　AEON信贷(00900):集团从事提供消费融资业务，包括签发信用卡、提供私人贷款融资及提供汽车、家品及其他消费品之租购融资、保险顾问及代理业务以及小额贷款业务。在全年业绩中，录得纯利2.99亿元，按年升19.53%；每股盈利71.35仙；派末期息20仙。相比上年增加了2仙。期内，收入为12.28亿元和净利息收入为9.84亿元。目前国内坏帐问题是有增加，但于集团在内地规模不大，目前于内地只有深圳、天津和渖阳有业务，但只要国内坏帐问题修正后，长线中国市场有利集团发展。

　　至于香港市场，因应租金及员工成本昂贵，而香港则维持稳定，预期未来都是稳步向上。另外，虽然香港市场成熟，但相信美国即使加息，相信对贷款业务无影响。在股东权益回报平均在13%以上，同时每年股息有6%以上，直到买入持有。建议买入价5.76元，目标价6.5元，止蚀价5.6元。(建议时股价:$5.87)

　　中电信(00728):集团主要为用户提供综合性固定通信业务、移动通信业务等基础电信业务。在首季业绩中，纯利53.48亿元人民币，按年升4.5%，经营收入914.28亿元，按年升5.8%，当中，电信服务收入820.94亿元，按年升7.5%。今年，中电信移动用户数达到逾2.21亿户，增加653万户，其中4G用户数增加1577万户，可见继续保持高速增长，平均每月每户移动服务收入稳步提升。

　　国内网络市场还有很大发展空间，以及铁塔租赁相关费用的增长，网络运营及支撑成本按年上升，增幅得到有效控制；在用户规模快速扩大的同时，只要营销费用实现良好管控，销售、一般及管理费用按年同期上升，对集团收入将会利好。另外，内地信息消费对经济增长进一步影响信息传输、软件和信息技术服务业同时收入上升。股价方面，一直由上年低位上落俳回等待向上突破，可等待趁低买入。建议买入价3.7元，目标价4.2元，止蚀价3.55元。(建议时股价:$3.81)《一中证券董事总经理 彭启明》(笔者持有中电信、AEON信贷之股份权益)