一、投研市场观点

　　（一）股市观点：A 股市场震荡下跌，行情以蓝筹为主

　　上周 A 股市场重回震荡下跌，上证综指周跌幅达 1.32%，逼近 3100 点；创业板周跌幅达 3.31%，跌破 1900 点。市场情绪重回低迷，成交额和换手率均有所回落。

　　在目前流动性中性偏紧和监管趋严等因素加码的背景下，A 股市场难有较大行情，或出现结构性的博弈机会。当前市场结构主要体现在两方面，一方面是混改和供给侧改革下对国企蓝筹的偏好，另一方面是去泡沫、去杠杆背景下对估值较高的中小创的冲击，综上所述，当前市场是以蓝筹为主的行情。

　　（二）债市观点：央行释放维稳信号，银行间市场资金面较为宽松

　　上周受央行公开市场连续净投放、叠加超量续作 MLF 等因素的积极影响，银行间市场资金面持续较为宽松，债市走势出现分化，短端收益全线下行、长端收益则普遍上行，收益率期限结构明显陡峭化。

　　短期来看，春节临近带来的流动性压力将是影响市场表现的主要因素。长期来看，当前经济处于刚探到底部的阶段，在中央经济工作会议“稳中求进”总基调下，2017 年利率区间震荡可能性较大。

　　二、投资热点聚焦

　　【国资委：今年国企改革要实现重要突破】

　　近日国务院国资委召开中央企业、地方国资委负责人会议，会议肯定了国改工作取得了一定成效，提出 2017 年的目标任务是国有企业效益实现稳定增长，央企利润总额力争同比 2 增加 3%，努力达到 6%，实现国企改革的重要突破。国企改革是 2017 年的重点主题之一，春节后若资金面改善，国企改革或存在投资机会，值得关注。

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