本期投资提示：

美元贬值利好航空、航运、大宗供应链三个板块。根据我们宏观小组预测，2018年美元对人民币汇率有望收于6.3左右，美元较2017年贬值约5%左右，美元的贬值，将带来全球经济回暖，以及大宗商品价格的上升，对此我们认为交运三个子版块均有利好：1、航空板块有三重影响，两大利好包括出境游需求回暖带来的客座率票价提升，贬值带来三大航3.5亿左右汇兑收益，利空来自油价上涨带来的成本提升；2、航运板块需求端收益于全球贸易回暖，运价或在18Q2逐步开始全面上行；3、大宗供应链板块受益于大宗商品价格提升，带来的持续性的市场活跃，板块内如瑞茂通、象屿股份、建发股份等20%-30%增长对应15X估值，价值因市场风格因素被低估，长期值得关注。

包邮或将终结，快递单价有望企稳甚至进入上升通道。近日，国办出台的《关于推进电子商务与快递物流协同发展意见》提出“引导电子商务平台逐步实现商品定价与快递服务定价相分离”。我们认为，商品价格与快递价格分别明确后，包邮或将成为历史，消费者在购物时将有权自行选择快递，即快递选择权将从商家转向消费者。快递选择权在商家时，逐利的属性使得商家在选择快递时几乎将价格视为唯一的因素。而快递选择权转向消费者后，物流服务体验将成为消费者选择快递的重要因素之一，行业有望从价格竞争逐步转向“价格+服务”竞争。建议重点关注增速正在持续恢复的圆通速递、业绩高增速与估值合理的韵达股份、渡过解禁压力后的直营龙头顺丰控股。

维持行业观点，推荐快递、铁路、航运、航空等行业；个股方面建议关注吉祥航空、上港集团、韵达股份、建发股份：

航运：2017年行业确定性复苏，2019年确定性周期旺季，18年预期需求复苏，行业集中度不断提升，首推集运龙头中远海控；航空：航空供给侧改革长期利好三大航，首选南航、国航，民营航空推荐行业结构较优的吉祥航空；快递：建议重点关注增速正在持续恢复的圆通速递、业绩高增速与估值合理的韵达股份、渡过解禁压力后的直营龙头顺丰控股。

个股组合：中远海控（集运周期回暖）/吉祥航空（成长民营航空）建发股份（金砖会议催化）/上港集团（杭州湾大湾区）/中储股份（物流地产）/楚天高速（转型电子）/瑞茂通（受益煤炭回暖）/韵达股份（业绩高增速估值合理）回顾基本面及市场变化：1）上周交通运输行业指数上涨3.5%；跑赢沪深300指数1.26个百分点(上涨2.24%）。子行业板块物流、铁路、机场、航运、公交、公路、港口板块全部上涨，其航空板块涨幅最大6.15%，公路板块涨幅最小1.79%。2）数据回顾：中国沿海（散货）综合运价指数CCBFI报收于1386.07，周下跌2.1%；CCFI指数收于819.0，上涨0.8%；BDI指数报收于1219.00，周上涨8.4%。