本周板块行情:本周环保板块整体呈现上涨趋势,水务板块上涨0.03%,环保设备板块上涨2.95%,环保工程与服务上涨1.66%,园林工程下跌0.11%,沪深300上涨1.85%,创业板指下跌0.26%。

　　全国碳排放权交易市场启动,电力行业首先纳入。国内碳市场经历CER到CCER,及7省市碳排放交易试点,到17年全国市场正式启动,进度符合预期。随后将建立交易所和登记系统,逐渐加入航空、钢铁、水泥、交通运输业,并与7个试点省市逐步并轨。长远来看,通过节能减排,推动落后产能的退出,利好低碳能源品种市场如天然气、核能和可再生能源。短期来看,最近三年里配额的发放较为宽松,大部分企业指标够用,同时只做现货交易,淡化金融属性,因此对经济发展的影响不大。

　　中央经济工作会议于2017年12月18日至20日在北京举行,多处涉及环保内容。污染防治首次成为全面建成小康社会三大攻坚战之一,地位空前提高。当前环保既是供给侧改革重要抓手,又是发展不平衡重要问题之一。2018年是“水十条”中期考核年,也是“河长制”落实考核年,促使订单放量维持至2020年。2018年全面完成摸底工作后,土壤修复万亿级别空间也将全面开展。

　　“北方清洁供暖规划”出台,天然气产业新周期开启。随着北方地区“限工业,保民用”,天然气缺口逐渐收窄。据统计,“煤改气”部分仅占30%左右。《北方地区冬季清洁取暖规划(2017-2021年)》明确“2+26”城市2017-2021年“煤改气”用户增加1200万户,2017年改造数319万户,则2018-2021年每年释放空间220万户。同时利好气源端燃气供给类公司如燃气开采、非常规天然气开采及LNG相关类型企业,关注蓝焰控股及中天能源,短期内气荒利好相关下游产业链如尿素产业链,关注阳煤化工等,关注天然气消费量提升下壁挂炉龙头企业迪森股份。

　　2018年环保板块需求释放需持续关注两点政策信号:1)政绩考核节点;2)排污标准提高。2018年重点关注非电大气提标和“水十条”中期考核,土壤调查完成,及其相关可能推出的专项督察,此外,关注排污许可落实及环保税征收对供给侧治污设备需求和危废行业的利好。

　　市政及生态类多以PPP为主,加强金融监管的趋势下资金面及PPP政策趋紧,板块估值受压制,长期看推行PPP及鼓励民资参与PPP大方向不变,选股需更注重公司的融资能力及运营经验。具体细分可关注市场空间较大的水环境治理,几点潜在的催化因素:白洋淀治理、“河长制”落实或水环境治理情况专项督察、工业水提标文件超预期,关注:博世科、国祯环保、岳阳林纸。

　　工业环保的商业模式不同于PPP体系,政策扰动较小,可持续关注相应标准及政策出台,具体细分领域:危废治理及非电大气。工业企业排放危废信息公开、排污许可及环保税将极大促进行业需求释放,关注:东江环保、雪浪环境;非电大气治理提标受到广泛关注,出台预期较高,关注:清新环境、龙净环保;清理散乱污和去产能带来的产业末端链条体系变化,关注再生资源利用领域:启迪桑德、中再资环。