作者：姜明

一、事件回顾

今天14:32，菜鸟的官方微博出现了一篇声明，直言顺丰突然于6月1日凌晨宣布关闭对菜鸟的数据接口。

根据菜鸟本次的公开声明，主要内容包括以下几点：

1）这一次接口中断的过程：5月31日晚上6点，菜鸟接到顺丰发出的数据接口暂停告知。6月1日凌晨，顺丰就关闭了自提柜的数据信息回传。6月1日中午，顺丰又进一步关闭了整个淘宝平台物流信息的回传。

2）此事发生前，为保护消费者隐私、电话信息安全，菜鸟正在根据安全团队的建议对全网物流数据进行信息安全升级，将加强对海淘、快递柜等物流数据的多重交叉验证，但顺丰及丰巢等出于各种原因并不配合。

图1：一篇信息量巨大的声明（阿里菜鸟）

资料来源：菜鸟网络官方微博，天风证券研究所

顺丰的公开声明则发布于4小时后的18:43。声明中透露的增量信息包括：

1）信息接口并非顺丰切断，而是菜鸟首先单方面于6月1日的0点切断了丰巢的信息接口；

2）除此之外，阿里系平台已经将顺丰从物流选项中删除，封杀第三方平台接口。

图2：又一篇信息量巨大的声明（顺丰）

资料来源：顺丰集团官方微博，天风证券研究所

再然后，原以为暂告段落的剧情再掀波澜，一直与顺丰保持密切战略合作关系的腾讯云也发了条微博：“腾讯云赞同“开放的云计算”理念，全力保障数据安全，更保障客户业务安全。腾讯云助力顺丰布局云端，无论多么重视顺丰的数据与业务安全都不为过。”

图3：腾讯云官方微博

资料来源：腾讯云官方微博，天风证券研究所

二、我们怎么看

结合今日阿里菜鸟、顺丰、腾讯腾讯云三方官方微博发言和快递产业链现状，咱们还是本着生意就是生意，不站在道德的制高点来解读整个事件：

1、阿里菜鸟

创立之初，我们就一直认为菜鸟是个数据公司，它的初期目标就是背靠天猫和淘宝平台巨大的成交和物流信息去不断组织优化社会快递物流网络，若是狭隘的去理解其短期目标，即：“用数据来多、快、好、省、的组织第三方物流快递服务商，在规模化、集约化的优势下，耗费更低的成本提供比肩京东物流（偏重资产、更高成本）的服务质量”，这事若干成了，阿里电商基本做到一统江湖，但实施的前提条件是相关物流快递供应商要开放物流数据、遵循菜鸟体系的标准；建立在上面这个逻辑，菜鸟的确是“没有一辆快递车、一名快递员”，但它对以电商件为主的中国快递产业参与者有极大的影响力，尤其是对加盟制下的“通达系”快递公司；

其次，菜鸟的确是想通过自身的平台优势和云计算能力来提高物流效率，给用户更好的体验，但背后的动力并不简单出于社会物流效率、消费者利益等情怀因素，更多可能还是当下的竞争环境所决定的；

最后，我们提出一个反思，消费者的利益是什么？无非是更便宜的价格、更快或准确的物流投递，

若阿里最终通过菜鸟完成了社会物流快递资源的整合，并真正做到了“线上渠道独大”，我们还能享受到“便宜”的价格吗？

2、顺丰

这个具备品牌溢价的快递近年来正面临着巨大挑战，虽然公司在商务、个人件高附加值市场具备较高的份额和影响力，但无可厚非的是这块市场的增速的确不如传统电商件，同时借助电商件起家的通达快递在借壳上市之后的资本投入还在不断缩小和顺丰间的服务差异，从长期趋势看，电商件是绝对不可能被顺丰放弃的，但这个市场的最大流量入口正是来自阿里平台，无论愿还是不愿意，5月29日顺丰还是和邮政、EMS等15家邮政快递企业与菜鸟刚刚签署了战略合作协议。

那么为什么短短的三天，今天的矛盾就爆发了呢，就目前信息而言，我们无法臆测是因为客户隐私，还是部分媒体谈到的采用哪家云服务而产生的矛盾，但大概率还是和核心客户信息和物流数据有关，未来物流快递的“眼睛”就是数据，若丧失了这方面优势，顺丰在发展过程中的能动性将大打折扣，至少在目前阶段，顺丰是唯一能说NO的快递公司。

3、其它人怎么想

1）通达系快递：它们的感悟比顺丰可能更深刻，

但那又能怎么样呢？

2）腾讯云：BAT是老对手，做个吃瓜群众、发表发表感想，也没啥成本。

三、概念附注

1、快递行业格局：是什么给了顺丰底气

我们可以将中国的快递市场分层理解，顶层的商务件市场，客户对价格低敏、时效高敏、重量轻薄，是附加值最高的细分子市场，顺丰在其中具有极高的认可度与品牌溢价，而该市场的唯一缺陷是增速相对弱于电商件，占行业整体比重较低；次级为电商层，这是通达系的主战场，电商件中大部分则来自于阿里系平台，但由于成本与价格因素，电商层始终不是顺丰的主要市场（15年在其业务量结构中仅占10%左右比例）。这样的现状使得顺丰从业务量上看市占率低于通达系公司，但硬币的另一面，从上下游依赖角度而言，顺丰与阿里之间的紧密度始终低于其他快递。

图4：中国快递行业竞争结构

资料来源：天风证券研究所整理

图5：中国快递行业市占率（2016）

资料来源：公司公告，国家邮政局，天风证券研究所

2、丰巢是啥？

上述双方各执一词，但其中反复提及、被称为首先关闭的“丰巢”的信息接口又是何物？为什么双方都在针对它？这背后代表的又是啥？

丰巢是快递企业在最后一公里上的探索——收件人不在家、物业寄放存在矛盾、人力成本上涨等种种问题下，快递企业选择合作，共同探索智能快递柜是否可行。由丰巢创立之初（2015年6月）的股权结构来看，绑定了快递除圆通中通外的四家快递，以及国内第一物流地产商普洛斯，不可不谓强强联合。

而在此之后的17年1月，一年半过后，丰巢完成A轮融资。本次融资规模25亿元，由鼎晖领投，国开、钟鼎、熠遥跟投，部分原股东也继续追加投资。但或许是由于丰巢迟迟不能盈利（16年亏损2.36亿元），也或许是出于其他原因，丰巢的A轮融资中其他快递企业显见犹豫，原始股东中通并没有跟投；韵达行使的则是2亿元认股权。

表1：历次融资丰巢的股权结构变化图

资料来源：公司财报，天风证券研究所