家电概念股龙头股：二线细分行业龙头将进入估值修复及补涨周期

　　2017年以来，家电板块上涨12.02%，本周家电板块大涨3.88%，美的、格力、老板等行业龙头企业领涨。贷款数据中房贷数据持续高企，削弱此前房地产调控对房地产后端产业链的负面影响，消费板块整体修复性上涨，我们认为从家电行业本身来说，房地产的影响将减弱，二线细分行业龙头将进入估值修复及补涨周期。

　　家电板块在17年延续上涨以来，板块市盈率依然在A股全行业中处于低位，而部分家电个股，由于业绩增速放大，相应估值并没有显著提升。年初到现在，家电一线龙头品种涨幅较大，预期收益率基本已经完成，建议关注行业年报及一季报预期差品种，以及二线细分行业龙头：华意压缩(10.60 -0.47%,买入)、万和电气(21.03 -0.71%,买入)、天银机电(23.60 -0.38%,买入)等。

　　目前时点，我们依然重点推荐冰箱产业链，变频压缩机渗透率仍处于较低水平，未来行业内生增长空间较大(产品升级迭代、下游消费升级传到至上游)，生产线高端产能逐步释放，凭借市场占比优势，龙头企业未来盈利提升可期。

　　冰箱产业链推荐标的：

　　华意压缩(压缩机龙头，受益于能耗标准提升，公司变频压缩机增速将大幅增长，消费升级带来产业机构提升，依靠大股东四川长虹(4.33 -0.69%,买入)的产业链渗透，加之目前账面19亿货币资金，公司第二主业有诉求)

　　天银机电(军民融合龙头，家电业务收益能耗标准提升，启动器将持续高速增长，技术整合恰逢改革推进，军品业绩步入高速兑现其，未来应用领域广泛，获取订单能力强)

　　黑电推荐标的：海信电器(18.30 -6.30%,买入)(公司高端产品占比高，电视均价提升中优势明显，硬件盈利有望大幅改善;公司拥有最大规模互联网电视用户，未来行业格局或基于用户规模优势改变，运营收入短期有望提供业绩增量，长期有望增强发展动力)。

　　空调产业链推荐标的：

　　格力电器(28.81 -0.21%,买入)(未来盈利超预期可能性大，预计17年净利润或接近190亿，对应目前市值仅8倍!历史的中低位，高分红高股息，深港通的资金蠢蠢欲动的!而且是2017年新进资金的标配!)

　　美的集团(34.03 +0.38%,买入)(收购库卡后，盈利能力将在中国逐步体现，依托美的强大的产业链发展，以及品牌影响力将产业横向延伸，虽然估值中枢不断提升，但是长期价值并未在股价中充分体现!)

　　三花智控(10.81 停牌,买入)(下游空调企业整体出货理想，全年业绩预计偏上限，公司高毛利产品结构优化，未来盈利能力进一步提升，集团新能源汽车(爱基,净值,资讯)零部件业务注入预期增强)

　　除了空调我们还要配什么?老板电器(45.87 +1.04%,买入)(房地产的影响对厨电行业的估值有所压制，但行业的成长空间和集中度利好龙头，定价权确立也是保证成本端波动对公司影响较弱，长期成长性依旧确定)

　　中长期我们需要关注的好公司:飞科电器(47.68 -1.24%,买入)(小家电国内龙头，公司发展稳健财务报表健康。产品均价偏低，提价逻辑成立。业内高端品牌已现颓势，未来本土品牌将成为主导，期待未来品类扩张以及海外渠道的渗透)。　　南方财富网微信号：南财