国泰君安5月27日发布对信义能源的研报，摘要如下：

　　首次覆盖维持“增持”评级。我们认为光伏行业由“补贴”向“平价”切换的临界点已至，平价驱动光伏行业步入良性成长快车道。站在平价时代的起点，信义能源分拆上市恰逢其时，公司定位光伏电站拥有人及运营商，具母公司信义光能光伏电站认购期权及优先购买权，且公司落子电力供需良好核心经济带，成长及盈利确定性兼具。而公司低负债高派息，具行业稀缺属性。我们预计公司2019-21年归母净利9.1、11.1、12.4亿港元，分别同增22.29%、21.95%、11.92%，给予公司2019年22倍PE，目标价3.0港元，对应股息率约4.5%。平价上网时代开启，光伏发电步入良性发展快车道。过往光伏行业成长的高度主要依靠政策及补贴，却也成为行业发展的掣肘。随着光伏发电效率提升及发电成本下行，2019年成为平价项目落地元年。国家发改委、能源局发布2019第一批光伏平价项目（含12个省份168个项目），总规模14.78GW，项目并网时点主要集中在2019-20年。而“配额制”亦于2019年落地，为光伏平价上网提供保障。我们认为光伏行业开启步入盈利驱动的良性发展快车道。背靠信义光能，成长及盈利具确定性。公司定位光伏电站拥有人及运营商，与信义光能签订长期协议，被授予光伏电站认购期权及优先购买权，同时公司亦计划从独立第三方收购优质大型地面集中式太阳能项目组合，成长无虞。而公司首批及目标资产落子核心经济带且均已并网，运用高效技术且原则上上网电价20年不变，我们认为将带来确定性的盈利回报。低负债高股息，具稀缺性。公司定位电站运营商，电站运维成本有限，总资产负债率显著低于同行民营企业。公司计划每年分派金额不少于可分派收入的90%，且年中年末两次派息，其中2019-20年两年将分派100%可分派收入，反观同行企业上市后鲜有分红派息。