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大和调升万洲目标价 评级降至「持有」

  大和发表研究报告表示,万洲国际(00288)去年盈利逊于该行及市场预期,该股年初至今股价累升35%,已反映美国业务的营运利润率改善、产品平均售价复苏,故将评级由「优于大市」下调至「持有」,目标价则由6.5元上调至7.6元。

  该行指,去年第四季肉制品营运利润率受家禽成本上升冲击,虽然部分影响被产品价格上升所抵销,公司管理层预计今年下半年猪肉成本将高于上半年,目标是今年肉制品销量录得按年增长,同时亦期望中国业务的收入及盈利录得增长。该行相信,万洲今年盈利的增长动力将来自价格提升、产品组合改善,以及低成本库存。

  该行将万洲2019至2020年每股盈利预测调低1至9%,以反映肉制品销售减少。

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