美银美林发表报告指，长汽(02333.HK) 公布2018年业绩快报，销售按年下跌1.7%至995亿元人民币，纯利则按年增长7%至54亿元人民币。业绩快报意味去年第四季销售按年跌13%至330亿元人民币，由于按年比较基数高，去年第四季纯利跌34%至14亿元人民币。

　　经调整一次性项目，该季纯利按年下降78%至4.04亿元人民币，较市场预期低70%。美银美林表示，长汽去年销售逊该行预期，但受非经常性项目影响，集团去年纯利优于该行预期10%，单计核心盈利表现则逊预期。如撇除非经常性项目，集团去年纯利估计按年跌6%至40亿元人民币，主因下半年积极进行折扣活动。

　　该行维持对长汽“跑输大市”评级，目标价3.4港元，认为集团进行折扣活动可能会削弱毛利率，及使盈利能力下降。而且预估集团新推出的“Ora”品牌的贡献有限，因其只针对入门级新能源汽车，竞争可能相当激烈。