国信证券(香港)金融控股1月17日发布公告。我们预测中兴通讯2019/20年盈利34/54亿人民币。在中兴如期支付罚款、保证金及更换相关管理层人员之后,禁令已于7月13日解除,公司业务将得到恢复。我们认为,即便市场仍有担忧,公司股价继续下行空间有限,之前的大幅下跌已反映此次事件的影响。现今中兴市值仅为840亿港元,相当于全球竞争对手爱立信、诺基亚的38%/32%,未充分反映公司长期行业地位。随着5G商用的到来,主业逐渐恢复,公司估值有望提升。基于上述分析,我们给与中兴通讯20-25元港币,对应20.6x-25.7X2019P/E,1.6x-2x2019P/B,维持“推荐”。
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