近期大市确实足够糟糕，延续昨天的下跌走势，今日港股两市继续全线下跌。本就羸弱不堪的A股，沪指半日收跌2.45%，一举跌破2800点心理关口，离前期低点近在咫尺；深证成指大跌3.12%，报8723点，更是创下2014年11月以来新低。港股恒指半日大跌2.32%，报27683点，创2017年9月以来11个月的新低，且离今年1月份最高点33484点已累计下跌17.3%。

　　我们来看看港股定海神针腾讯控股(00700.HK)近期的走势。 7月9日至今腾讯累计跌幅逾10%，市值蒸发近5000亿港元。较本年的475.6港元的最高位已回落28.10%。

　　最后，伴随获利盘回吐，叠加市场情绪令股价承压等系列因素，小米股价的短期走势亦追随大市回落。

　　虽小米股价下行，但业务上却利好频出。8月1日，知名国际调研机构IDC二季度智能手机报告出炉，小米二季度全球出货量达到3190万台，同比大涨48.8%，增速排名全球第一，领先于华为的40.9%。同时小米二季度全球市场份额为9.3%，超越OPPO稳坐全球第四。

　　西南证券研究所发布上调小米集团至买入评级的研报，题为《从亚马逊飞轮看小米的护城河》系列研报，共5篇，极为详尽且给予小米买入评级，此报告给出小米集团2019年40倍PE的估值，对应目标价为30.30港元，较报告发布日价格的17.60港元，具备72.15%的股价上行空间。

　　作为国内市场上首份小米的买入评级报告《从亚马逊飞轮看小米的护城河》的核心逻辑是：认为护城河的本质是网络效应，通过探究全球互联网巨头FAAMNG+BATJM的发展变迁之路，最后将小米对标亚马逊，透视出小米的护城河未来或将同样具备“三个飞轮”的特征：小米诞生于IOT时代早期，通过互联网服务和生态链两个飞轮形成客户和供应商端的双边网络效应，目前小米正在探索自己的第三个飞轮。

　　小米的生态圈刚刚形成，两个飞轮正在飞速旋转，未来成长之路刚刚启动，但与传统互联网公司不同的是小米多了一个维度(设备连接数)，作为IOT时代的新增变量，基于IOT泛互联和AI泛智能的第三个飞轮将是小米探索的星辰大海。