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天风证券:予吉利汽车(00175.HK)“买入”评级 目标价40港元

  天风证券表示,吉利汽车(00175.HK)亦计划推出保健品新品,涉及领域为目前增速较快的保健品子行业, 预计将于 Q3 以后发布;营销端,公司采用代言人模式推广产品,取得较好成效,预计未来将继续推出新代言人推广Dodie尿裤业务;渠道端,奶粉母婴渠道优势强,渠道网络不断扩张,会员零售网点达 38489 家,同增 3.8%,其中母婴店 28115 家,同增 6.3%,保健品电商渠道优势强,阿里平台销售排名第一(不计算蛋白粉),京东等平台常居销售前列。目前公司奶粉保健品业务提价均已完成,从最新的出货情况来看,双主业提价均较为成功, 预期提价效应将于2018年Q2后逐步释放,支撑公司双主业收入快速增长。另外,公司目前有3.25亿美元银团贷款以及6亿美元债券,将分别于2019年及2021年到期,公司计划对其进行债务置换,以降低公司负债水平,预期2018年公司净负债率将降至1.5倍,2019 年降至1-1.5 倍,财务成本将稳步下降,利润弹性逐步显现。吉利汽车(00175.HK)现报22.95港元,暂成交3.8亿港元,最新总市值2059.71亿港元。

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