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《大行报告》瑞信降裕元(00551.HK)评级至「中性」 目标价下调至29.6元

瑞信报告指出，裕元(00551.HK) -3.700 (-11.821%) 沽空 $3.94百万; 比率 11.875% 旗下宝胜(03818.HK) -0.010 (-0.735%) 沽空 $2.56百万; 比率 23.144% 私有化方案遭否决，属意料之外，裕元因此不会派发特别股息每股4.1元。该行预期，集团今年上半年零售业务利润继续受压，主因库存问题尚未解决，加上季度经营数据波动很大可能降低整体盈利的预见度。

该行预期，未来数月代工生产商的销量将回升，惟中美贸易战或增加市场对代工生产商的负面情绪，尽管美国目前开征关税的货品范围暂不涉及服装类别，但料会窒碍投资者入市意欲。此外，由于越南收紧政策，预料代工税率亦会稍微上升。

基于上述因素，该行下调2018/19年每股盈测5.8%及7.8%，目标价由37元亦相应下调至29.6元，评级由「跑赢大市」降至「中性」。(ka/a)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-04-09 16:25。)