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《大行报告》大摩：财险(02328.HK)去年盈利略低于预期 派息保守

摩根士丹利发表报告，维持予财险(02328.HK) -0.660 (-4.220%) 沽空 $1.34亿; 比率 33.030% 「增持」投资评级，目标价21.2元。该行指财险去年盈利增10%，略低于预期，业务发展大致稳定，总保费收入按年升13%，其中汽车保费收入升11%，责任险与意外伤害及健康险保费按年升逾两成，企业财产险及货物运输险则表现平淡，反映财险对后两者板块审慎。

摩根士丹利认为，当局对销售行为及开支的持续绷紧监管下，相信财险2018年盈利能力将维持稳定，但汽车保险增长会因持续保费率下降而受压。此外，财险纵有充足资本及不俗回报组合，但维持相对保守的25%派息率，低于主要同业的超过30%派息率，显示财险可能对手上760亿元人民币现金及剩余资本有其他计划。(fc/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-03-26 12:25。)