德银研究报告指，海螺水泥(00914.HK) -3.250 (-7.576%) 沽空 $2.58亿; 比率 30.959% 相信2018年水泥价格将保持高位并延续去年第四季强势，公司强调今次升势与2010-2011年由需求主导及2010年第四季电力削减引致的一次性影响带动的升势有分别，今次上升周期主要由于环保政策更强及新供应减少所致。

生产商意识到，水泥市场不再像过去的速度那样增长，因此，增加收入的唯一途径是靠高定价。供应带动的因素也意味水泥价格在2018年将保持高位，与2011年第二季的明显回落相反。

德银表示，海螺水泥2017年交付的排放税项达2亿元人民币(下同)，公司预料在新税制下，今年将缴交相关税项2.5亿至2.7亿元，相当于每吨缴交1元，但北方的小型生产商所缴的相关税项可以是8倍，每吨或交税5-8元，因此，海螺水泥与其他生产商的成本架构差异将有望扩大。该行给予海螺水泥「买入」投资评级，目标价46元。(ac/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-01-10 16:25。)