美银美林报告指出，经过其观察所得，内地乡镇天然气项目没有保证的独家特许经营权，因地方及中央政府透过补贴支付其乡镇项目接驳费用，或拥有供气管道。地方政府可选择与多个天然气分销商签订销售合约，以确保未来最低天然气价格。而由于直销天然气带来竞争，预期中国燃气(00384.HK) -0.350 (-1.518%) 沽空 $1.76百万; 比率 2.834% 在乡镇的销气量或每单位售气利润或较预期低。

该行指，集团上半财年城市接驳费利润率由上财年74%降至68%，乡镇接驳费利润率为63%，基于毛利率仍处于高水平，料国家发改委或会削减2018年接驳费用。该行预期集团全年每单位售气利润由上半年每立方米0.65元人民币降至0.62元人民币。此外，该行忧虑天然气销量未必达标，因冬季天然气供应短缺及乡镇居民较多使用煤炭而非天然气

该行表示，基于新接驳居民用户及天然气销量增长较高，抵销了接驳费用下降，上调今明两个财政年度每股盈测4.2%及5%，目标价相应由14元升至14.8元，惟重申「跑输大市」评级。(ka/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-11-27 16:25。)