●一、股市流动性跟踪

　　一级市场：上周IPO上市规模10亿元，前一周IPO上市规模143亿元。

　　二级市场：上周受北上资金流入及两融融资余额增加影响，A股市场整体呈资金净流入态势。其中，资金流入方面，上周陆股通北上资金净流入280亿元，两融融资余额增加183亿元，国内新发基金(股票型+混合型)规模145亿元；资金流出方面，重要股东减持56亿元，交易费用64亿元。

　　9月(截至9月8日)北上资金整体净流入280亿元，净流入行业主要包括银行、非银金融、家用电器等，净流出行业主要集中在农林牧渔、综合等。

　　投资者情绪：上周融资交易占比9.7%(前一期8.8%)，日度换手率1.1%(前一期1.0%)，机构合计买入58亿元(前一期挂单卖出296亿元)。

　　限售股解禁：上周限售股解禁461亿元，前一期限售股解禁200亿元。预计本周限售股解禁230亿元。

　　●二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

　　基础货币投放：上周公开市场操作及MLF总计净回笼为1000亿元。8月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币569亿元。9月6日央行宣布将于9月16日全面降准0.5个百分点。

　　信用货币派生：19年7月，M1增速3.1%(前一期4.4%)，M2增速8.1%(前一期8.5%)；新增社融约1.01万亿元(前一期约2.26万亿元)，金融机构新增人民币贷款1.06万亿元(前一期1.66万亿元)，其中，居民中长期贷款4417亿元(前一期4858亿元)。

　　●三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

　　货币市场：上周SHIBOR隔夜利率上行2BP，R007下行8BP至2.73%；

　　国债市场：上周10Y国债收益率下行4BP，为3.02%，10Y-1Y期限利差收窄3BP；

　　信用债市场：上周5Y企业债收益率与上期持平，信用利差上行6BP；

　　理财市场：上周公布数据显示，上上周3个月人民币理财产品收益率下行6BP；

　　票据市场：上周长三角票据贴现率与上期持平，珠三角票据贴现率与上期持平；

　　外汇市场：上周美元兑人民币汇率下降0.29%，人民币小幅升值。

　　●风险提示：流动性环境出现超预期波动。

（文章来源：广发香港）