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大和:料华能国际(00902.HK)首季受惠煤价下跌 升评级至买入

  大和发表研究报告指,华能国际电力(00902.HK)将于本月26日公布首季业绩,受惠于煤价成本下跌,预料首季纯利有良好增长,将其评级由“优于大市”升至“买入”,H股目标价维持5.95港元。不过,由于营运支出或增加,将公司今明两年盈测下调13至21%。

  大和表示,华能国际股价自3月初以来下跌6%,认为市场已消化不少负面消息,包括去年业绩逊预期、现金流转差以及负债比率上升等。首季现货煤价跌14%,管理层预料全年煤价跌4%。

  公司今年资本开支为350亿元人民币,按年增加66%,预料今年将录得负面现金流,负债比率亦会由204%进一步升至225%。

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