沽空机构Emerson Analytics日前(3月1日)发表报告，指周黑鸭(01458.HK) +0.090 (+2.500%) 沽空 $36.57万; 比率 6.114% 发盈警，料去年纯利同比跌约30%。机构称，去年第三季考察其华中省份的零售营运，该区域贡献总收入约54.2%。调查发现，在周黑鸭湖南及江西分店，店员时常创造「购买交易」而当时没有顾客在场。机构分析被印上「交易取消」的销货单，料分店夸大了销量28%。

另Emerson Analytics称，周黑鸭披露华中每店日均销量174件，较机构调查所得的125件高出38.7%。而机构对其华中分店网络每宗交易均价的监测，较周黑鸭所述去年上半年全国均值65.8元人民币低6.8%。

机构引述周黑鸭上市招股书称，其2015年所有分店每店平均收入是绝味食品的5.6倍，差距之大，令人难以置信。综合而言，机构称，周黑鸭销量夸大38.7%及交易额6.8%的缺口，意味周黑鸭华中地区实际收入较去年上半年列表数据低出32.8%。

该机构假设周黑鸭列表毛利率达六成属实，其他成本准确，相信周黑鸭去年实际纯利仅2.55亿元人民币，较该行指引的5.33亿元人民币低出52.2%。该行予周黑鸭目标价2.4港元，较上周五收市价3.6元有约33.5%潜在跌幅。(da/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-03-04 12:25。)