周四行情指数概况

美东时间11月29日星期四，因储联预警关税与债务问题，美三大股指集体低开，在V型反转后一度转跌为涨，尾盘又重新翻绿，最终全部小幅收跌。早间道指一度下跌超过160点，最低下跌至25202.79点，但在临近收盘时抹去日内所有涨幅转跌。FOMC会议纪要暗示联储将在12月加息，但关税与债务问题令联储感到担忧。

周三市场对美联储主席鲍讲话作鸽派解读，令股市录得3月以来的最大单日涨幅。联储纪要公布后美股一度转涨，但收盘前再度转跌。截至收盘，道指跌27.59点，或0.11%，报25338.84点；标普500指数跌6.03点，或0.22%，报2737.76点；纳指跌18.51点，或0.25%，报7273.08点。

盘面上，30只道指成分股收盘多数下跌，波音和联合健康贡献最大涨幅，高盛和维萨卡公司贡献最大跌幅。中概股表现不佳，红黄蓝大跌近10%，阿里巴巴跌约2%，蔚来、微博跌逾3%。

热门板块

1.科技股

在FAANG五大科技股股中，奈飞涨超2%，脸谱网涨1.4%；苹果跌0.77%，此前，Canaccord Genuity表示，其北美调查显示，苹果iPhone XR的初期销量令人失望。

芯片类股中，高通领涨，因高通CEO称与苹果就专利纠纷接近和解，且前董事长Paul Jacobs仍考虑高通私有化。西部数据跌超5%，英特尔跌2.37%，此前DZ银行下调该公司评级和目标价；美光科技跌超2%，在公布第一季度业绩预期后，多家券商下调其目标价。

其他科技股中，Twitter收跌4.37%，盘中一度跌超8%，因关于福克斯新闻抵制推特的报道。特斯拉收跌近2%。

2.中概股

衡量中概股走势的纽约梅隆银行中国ADR指数下跌9.20点，报517.07点，跌幅为1.75%。大型中概股中，阿里巴巴跌1.92%，百度跌2.77%，网易跌4.25%，拼多多跌2.01%，好未来跌1.95%，携程网跌2.84%，爱奇艺跌3.56%，中通快递跌0.99%，微博跌3.965%。

其他中概股方面，跌幅较大的有：易车跌12.31%，拍拍贷跌10.05%，红黄蓝教育跌9.48%，哔哩哔哩跌7.50%，优信跌7.07%，中芯国际跌4.27%，宜人贷跌4.18%，蔚来跌4.06%，猎豹移动跌3.16%，信而富跌2.96%，搜狐跌2.58%，58同城跌2.49%，趣头条跌1.72%。

另一方面，涨幅较大的中概股有：品钛（PT）涨10.24%，银科控股涨7.39%，航美传媒涨5.54%，第九城市涨4.38%。

市场影响因素

1.联储会议纪要暗示12月继续加息，担忧关税与债务问题

美国联邦公开市场委员会周三公布了11月7日至8日会议记录，会议决定将美联储基准利率维持在2%至2.25%的区间不变。

美联储官员在最近一次会议上加快了12月加息的步伐，但他们也担心关税与债务问题可能会对经济增长造成负面影响。

联邦公开市场委员会11月7日至8日的会议记录显示，下个月美联储基准利率目标极有可能再次调高25个基点。尽管最近市场出现波动，但这与市场的想法是一致的。

会议记录显示：“按照他们的判断，逐步实现政策正常化仍然是适当的，几乎所有与会者都认为，如果劳动力市场和通货膨胀方面的新信息符合或强于他们目前的预期，那么联邦基金利率的目标区间可能很快就会再次上调。”

会议纪要称：“一些与会者指出，联邦基金利率目前可能接近中性水平，进一步上调联邦基金利率可能会过度放缓经济活动的扩张，并对通胀和通胀预期构成下行压力。”

联储纪要当中，最常提到的两个因素是关税和债务。美国及其贸易伙伴今年一直在实施一系列关税措施，而企业，尤其是那些资产负债表状况较差、信用评级较低的企业，继续背负着沉重的债务。

会议纪要称：“一些与会者担心，非金融企业部门的高债务水平，尤其是高杠杆贷款水平，会使经济更容易受到信贷供应大幅减少的影响，这可能加剧经济活动受到负面冲击的影响。关税或贸易紧张局势升级的可能性，也被视为可能导致经济增长放缓超过预期的一个因素。”

2.市场对美联储主席鲍威尔讲话的解读

投资者同时还在推敲美联储主席鲍威尔之前发表的讲话。美国当地时间周三，鲍威尔在纽约经济俱乐部的午餐会上发表讲话，其中最令人关注的，便是其在描述利率水平时和将近两个月前有所不同。

鲍威尔宣称，美国经济前景稳固，利率“略低于”中性区间。但在10月3日，鲍威尔曾表示美国经济表现“相当正面”，美联储再也不需要保持超低利率，要循序渐进地转向中性利率，“当前可能距离中性利率还有一段相当长的距离”。

如此鲜明的措辞对比，让不少交易员担心对于经济增长来说美联储收紧货币政策的速度过快，尤其是今年内已加息三次，因此他们预计在2019年美联储将只会进行一次加息。

3.G20峰会与国际贸易局势

在G20峰会将于本周五在布宜诺斯艾利斯召开之前，投资者仍在密切关注国际贸易紧张局势的发展。

本周初期，美国总统特朗普与白宫经济委员会主任拉里-库德洛(Larry Kudlow)就国际贸易谈判相继发表了相互矛盾的声明，令市场对达成贸易协议的前景颇感困惑。但据媒体报道，这仅仅是白宫谈判策略的一个组成部分。

4.经济数据面

美国劳工部宣布，截至11月24日当周的首次申请失业救济人数为23.4万，预期22万，前值22.4万。截至11月17日当周的持续领取失业救济人数为171万，预期166.3万。

美国上周申请失业金人数连续三周上涨并升至六个月高位，这可能引发对就业市场可能放缓的担忧。这一数据统计期间有感恩节，假期可能会给数据带来不稳定。失业率处近49年低点的3.7%。劳动力市场被视为接近或处于充分就业状态。

另一份数据显示，美国10月个人消费支出(PCE)环比增长0.6%，预期0.4%。美国10月个人所得环比增长0.5%，预期0.4%。这份数据显示美国10月个人支出月率录得七个月来的强劲增长，但基本价格压力放缓，美联储追踪的通胀指标PCE物价指数年率录得自2月份以来的最小增幅。

美国零售商协会(NAR)将于美东时间上午10点发布新的二手房销售合约签订数量指数(pending home sales)。

投资策略

投资者正在等待本周五和周六在阿根廷举行的20国集团峰会，届时中美两国领导人都将出席这次会议，会议进展将对周五的美股市场产生影响。本周三大主要指数在连续3个交易日反弹后，周四出现盘整，均收十字线预示后市运行方向待定，走势暂不太明朗，需及时关系消息面的最新动向，相机进行交易抉择。

仓位建议：5成左右。