周二行情指数概况

美东时间12月04日星期二，因全球贸易担忧未能真正解决的担忧甚嚣尘上，同时美债收益率倒挂引发市场对美国经济可能出现衰退的担忧，美股再度重启恐慌性抛售，三大股指集体低开低走，并全线收跌，跌幅均超3%。其中道指跌近800点，纳指重挫280点连续跌穿7400、7300、7200三个整数关口。

截至收盘，道琼斯工业平均指数收跌799.36点，跌幅3.10%，报25027.07点；标普500指数收跌90.31点，跌幅3.24%，报2700.06点；纳斯达克综合指数收跌283.08点，跌幅3.80%，报7158.43点。美国小盘股罗素2000指数创2011年11月份以来最大单日跌幅。两年期/10年期美债收益率差收窄至9.92个基点，创2007年以来新低。衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）暴涨27.2%。

盘面上，30个道指成分股全部收跌，波音和卡特彼勒贡献最大跌幅。金融股与科技股跌幅居前。此外，为悼念老布什，美股周三休市。美联储主席鲍威尔原定于周三在国会的证词已被推迟，并将在稍后时间重新安排。不过，美联储仍计划于周三公布其褐皮书，这是对美联储12个地区商业状况的总结。

热门板块

总的来看，标普500指数11大板块中有10个板块下跌，其中金融板块下跌，仅公用事业1个板块上涨。道指权重股哀鸿遍野，卡特彼勒（CAT）收跌6.93%，波音（BA）收跌4.9%，英特尔下跌4.8%，苹果下跌4.4%。作为衡量美国经济景气状况风向标的联合包裹（UPS）重挫7.4%，联邦快递（FDX）下跌6.3%。金融板块普遍下挫，道指成份股中的摩根大通（JPM）下跌4.5%，美国运通（AXP）下跌4.1%，高盛（GS）下跌3.8%。

金融股收盘全线走低。摩根大通跌4.46%，高盛跌3.82%，花旗跌4.45%，摩根士丹利跌5.04%，美国银行跌5.43%，富国银行跌4.54%，伯克希尔哈撒韦跌4.81%。

美国能源股全线收低。埃克森美孚跌2.2%，雪佛龙跌2.84%，康菲石油跌3.17%，斯伦贝谢跌3.67%，EOG能源跌3.74%。

截至周二交易结束，大型科技股全线收低，所谓的“FAANG”股票——Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌——市值总计一日缩水逾1400亿美元。苹果因目标价及评级下调重挫4.4%，市值跌破8400亿美元。

FAANG五大科技巨头齐齐大跌，跌幅均至少达到了2%以上，其中亚马逊跌5.87%，奈飞跌5.16%，Alphabet跌4.83%，苹果跌4.40%，Facebook跌2.24%。微软跌3.18%。亚马逊和微软市值盘中一度超越苹果，但截至收盘，苹果市值再度回到了头名位置，微软和亚马逊分列二三位。

大型中概股中，阿里巴巴跌3.30%，百度跌4.53%，京东跌2.54%，网易跌2.52%，拼多多跌2.71%，好未来跌3.57%，携程网跌1.30%，微博跌2.43%，爱奇艺跌5.55%。其余也多数收跌，1药网跌24.96%，凌动智行跌15.26%，优信跌13.6%，拍拍贷跌10.46%，哔哩哔哩跌7.07%，蔚来汽车跌6.6%，橡果国际涨10.51%，趣头条涨3.19%。

焦点个股

苹果（AAPL）股价收跌4.4%。周一该股上涨约3.5%，领涨大盘。

谷歌母公司Alphabet（GOOG）收跌5%。该公司旗下无人机送货业务子公司Wing周三宣布，将于2019年春在芬兰推出无人机送货服务，这将是该公司首次在欧洲推出这项服务。

百度收跌4.5%。提议债券发行。百度发布公告称，公司准备出售高级债券，重新开放公司现存2024年到期、利率为4.375%的债券。

特斯拉（TSLA）收高0.3%。据公司泄露的内部文件报告指出，公司计划2020年6月1日前在超级工厂1试产小型SUV Model Y，并预计在2020年底前量产Model Y。

市场影响因素

G20峰会过后，周二市场重新评估了国际贸易局势的进展。投资者怀疑能否达成能使国际贸易紧张局势得到长期解决的具体协议。

1.美国国债收益率倒挂

消息面上，在贸易形势和美联储加息前景变动的双重影响下，美债收益率的扁平程度再度创下金融危机以来新高。所谓的债券收益率曲线倒挂令华尔街感到担忧。周一3年期美债收益率一度较5年期高出1.4个基点，是自2007年以来首次出现倒挂，美国两年期与十年期国债收益率之差也缩窄至13个基点，为逾10年最窄。

周二，备受关注的美国2年期国债收益率与10年期国债收益率差收窄至13个基点，为11年来的最低水平；3年期国债收益率11年以来首次超过5年期国债收益率，出现所谓的债券收益率倒挂。

如果10年期国债收益率低于2年期国债收益率，那将引起市场对经济衰退即将到来的严重担忧。

从历史上看，收益率曲线倒挂被视为经济衰退的标志之一。当短期国债收益率高于长期国债利率时，经济衰退可能会随之而来，尽管在信号触发后通常需要几年时间。也即根据历史经验，美债收益率倒挂是美国经济衰退和股市调整的先行指标，短债收益率高于长债，意味着长线投资的信心减弱，投资者对未来收益的期望下降。

2.美联储加息动向

美联储动态仍是市场焦点。美联储主席鲍威尔原定于周三在国会的证词已被推迟，并将在稍后时间重新安排。

鲍威尔原本计划和这个小组讨论经济前景问题，但本周三将作为全国哀悼日以纪念前总统乔治-布什，纽约证交所与纳斯达克市场将会休市。美国证券行业与金融市场协会（Sifma）建议债券市场在周三同样休市。

鲍威尔重新安排的作证日期尚未宣布。不过美联储仍计划于周三公布其针对美联储12个地区商业状况总结的经济景气状况褐皮书报告。

美联储三号人物、纽约联储行长约翰-威廉姆斯（John Williams）表示，美国经济状况“处在真正良好的状态”。他表示：“鉴于这种前景，我认为继续逐步加息将能促进经济持续扩张。”

3.欧洲政治局势

欧洲消息面，欧盟法院顾问认为英国可以单方面撤销脱欧程序。如果英国可以单方面撤销脱欧决定，则将为英国举行第二次公投铺平道路，最终可能阻止英国脱欧。

投资策略

在经历2018年因金融环境趋紧和经济增长见顶而导致的股市过山车后，随着业绩放缓和美联储加息影响，预计2019年美股还将经历区间上的大幅波动，届时估值将成为选股的关键点。

国际贸易紧张关系看似和缓，但全球风险偏好的兴起被证明只是昙花一现。即使周一美股收高，但也回吐了早间的很大一部分涨幅。周二市场的暴跌则回补了周一大涨留下的跳空缺口，11月28日的跳空缺口仍待回补。

短线上看，三大指数多头动能衰弱，空头趋势显现。道指仅余10日均线支撑，下一步看能否守住25000点；标普直接跌破各条均线，2700点命悬一线；纳指也仅受到10日均线支撑，未来看能否稳在7000点上方。后市当以避险为上，逢高减仓，根据消息面动向进行相机抉择。

仓位建议：轻仓1-3成，不超过5成。