行业板块方面，信息技术是今年以来表现最好的板块，累计上涨24.15%，能源板块则表现最差，累计下跌3.16%。其它热门板块中，公用事业板块今年以来累计上涨15.60%，非必需消费品板块累计上涨17.26%。

1.科技股

科技股普跌，纽交所FANG指数下跌3.68%，特斯拉收跌4.84%；苹果收跌4.62%，市值单日损失逾440亿美元；Lyft跌超4%，IBM、Alphabet、微软、亚马逊均跌超3%，Facebook跌超2%。

芯片类股集体下跌，费城半导体指数重挫4.36%，AMD跌超7%，微芯科技、博通、英伟达、恩智浦、意法半导体均跌超5%，高通、西部数据、应用材料、美光科技跌超4%，德州仪器和英特尔跌近4%。

2.中概股

热门中概股涨跌各异，趣头条涨近5%，万达体育涨超4%，为连续第五日上涨；如涵控股涨3.5%，趣店涨超2%；迅雷跌超6%，阿里巴巴跌超4%，拼多多、携程、百度、蔚来汽车、新浪、陌陌跌超3%，爱奇艺、虎牙、猎豹移动、京东、搜狐、唯品会跌超2%，腾讯ADR跌1.7%。

惠普CEO Dion Weisler因家庭原因将辞职，且财季营收低于市场预期。

玩具巨头孩之宝将以40亿美元收购“小猪佩奇”母公司Entertainment One Ltd。

Salesforce2020财年第二季度营收超预期。

360金融二季度同比扭亏为盈。

1.紧张的国际贸易关系

国际贸易方面的消息再度变得不乐观，令市场情绪承压。

2.美联储主席鲍威尔的演讲

美联储2019年杰克逊霍尔年会正在召开。市场密切关注美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)在2019年杰克逊霍尔年会上就货币政策发表演讲。他称将采取适当行动，以维持美国经济扩张。

鲍威尔表示，美国经济处于有利位置，但面临重大风险。我们看到有更多新的证据表明全球经济面临放缓风险。美国就业市场处于有史以来的最强劲地位，美联储会密切关注形势发展对美国经济的影响。

鲍威尔强调称，全球经济增速放缓，贸易政策不确定性以及通胀情况不明令经济前景承压。他认为金融稳定风险似乎较为缓和。

他认为，商业投资，稳定的就业增长以及消费支出支撑了美国经济温和增长，通胀在经济扩张期间异常稳定。

他称，在当前这个时代，低通胀才是问题，而非高通胀。

鲍威尔承诺将采取必要的行动，以保持美国经济增长，但美国总统特朗普对这番言论依旧十分不满，他在社交媒体上发问：鲍威尔是我们最大的敌人吗？

特朗普在鲍威尔讲话结束后表示，“像往常一样，美联储什么也没做！”特朗普称，“我们有一个非常强劲的美元和一个非常软弱的美联储。我将‘出色地’与两者合作。”

此前特朗普一直在猛烈抨击了鲍威尔和新闻媒体。特朗普认为，鲍威尔——他任命的美联储主席——加息过快，而且没有采取足够快的行动来降息。特朗普说，美国经济强劲，但是只有中央银行这个问题。他曾表示，美联储阻碍了经济增长。

市场正在斟酌解析鲍威尔的讲话，以寻找有关美联储可能在9月17-18日政策会议上采取行动的线索，以及央行将对源自于债券市场的衰退讯号作何反应。所谓的债券收益率倒挂，即短期国债收益率高于长期国债收益率的现象，已使市场为美国即将陷入衰退的可能前景感到焦虑，因为过去7次经济衰退之前都出现了债券收益率倒挂现象。

周五，美国10年期国债收益率下跌7.7个基点，降至1.533%。2年期国债收益率下跌9.1个基点，降至1.517%。30年期国债收益率下跌5.8个基点，降至2.045%。

财经网站Forexlive评论称，如果这是美联储主席鲍威尔在9月18日美联储FOMC会议之前的最后公开言论，那么很难预测接下来将会发生什么。鲍威尔保持宽松政策的大门敞开，导致美国国债收益率走低。

金融博客零对冲指出，鲍威尔今次讲话并未提及“周期中调整”的说法。

据芝商所“美联储观察”工具：鲍威尔讲话后，美联储9月降息25个基点至1.75%-2%的概率为99.6%，此前为95.58%；降息50个基点的概率为0.4%，此前为0%；到10月降息25个基点至1.75%-2%的概率为34.7%，此前为37.1%；降息50个基点至1.50%-1.75%的概率为65.1%，此前为61.4%。

3.美联储官员发言

圣路易斯联储行长詹姆斯-布拉德(James Bullard)周五表示，美联储应该降息，因为收益率曲线出现倒挂不是一件好事。当美联储利率处于收益曲线最高位时，那不是个好位置。是时候重新评估政府的债务模式了。必须尊重低利率制度。

布拉德表示，美联储需要进行保险性的降息措施，以抵消海外经济增长疲软的影响。他称美联储下次政策会议将围绕降息50个基点展开激烈辩论。

他称，市场预期通胀将处于低位，就业市场、零售销售状况良好，低利率将有助于达到通胀目标。自2012年以来，通胀一直低于目标，将有可能专注于实现通胀目标。

布拉德认为，美国利率高于欧元区，但美国经济也好于欧洲。当前存在下行风险，希望采取更多保险措施，全球制造业萎缩令人担忧。

布拉德表示，美联储愿意采取一切必要行动以继续实现经济扩张，我们的任务是使收益率曲线脱离倒挂状态。

周四，达拉斯联储行长罗伯特-卡普兰(Robert Kaplan)在杰克逊霍尔表示，他对降息持开放态度，但并不是全力支持继续降息。

卡普兰周五重申对调整利率持开放态度，但更希望维持利率不变。卡普兰表示，不认为现在处于降息周期。他表示，收益率曲线的大幅波动并不是对货币政策的回应，货币政策并没有导致经济放缓。

堪萨斯联储行长埃斯特-乔治(Esther George)与费城联储行长帕特里克-哈克(Patrick Harker)则表示，他们认为在美联储7月份降息25个基点之后，没有必要进一步降息。他们希望维持利率不变。

4美国经济动能放缓

美国债市方面，备受关注的2年、10年期美债收益率曲线隔夜再次短暂倒挂，上周也曾出现这种情况，导致金融市场因担心全球经济急剧下滑而陷入混乱。美债收益率曲线倒挂预示了过去几次美国经济衰退，这导致外界担心美国长达10年的经济扩张可能接近尾声。

最近有许多信号显示美国经济动能放缓。周四公布的调查报告显示，美国制造业活动自2009年9月以来首次出现萎缩，但上周初请失业金的美国人减少表明整体劳动力市场依然健康。

从目前看，投资者的观望情绪有所升温，导致股指表现疲软。从今年以来整体表现看，标普500指数总体表现仍算满意，累计上涨13.57%。技术面上看，目前三大股指ETF中期短期走势或跌。另外，三大股指ETF均跌至20日移动均线下方，出现MACD看跌信号交叉，纳指ETF还出现轴点看跌信号扩大的趋势。

上周五，鲍威尔在年会上的讲话缺乏新意，他重申美联储将采取适当行动维持美国经济扩张，认为贸易等因素正成为拖累经济的原因，虽然美国经济处于有利地位，但也面临“重大风险”。未来美联储将关注贸易形势如何影响前景，并调整政策以实现目标。值得注意的是，美联储主席鲍威尔讲话提及“中周期调整”的次数为零。

虽然谈话无透露出更多的新内容，但市场已因其偏鸽派表态闻风而动。CME“美联储观察”显示，上周五，交易员预计美联储9月降息50个基点的概率从美联储主席鲍威尔发表讲话前的0%涨至约10%。摩根大通经济学家Michael Feroli指出，美联储主席鲍威尔周五的讲话基本上肯定了9月份的降息行动，其演讲的论调比周四公布的7月美联储会议纪要要温和得多。

本周继续有一大波美国经济数据即将公布，其中美联储最关注的通胀指标PCE物价指数和美国第二季度实际GDP年化季率修正值最值得关注。市场预期美国二季度GDP季率将环比增长2.0%，低于前值2.1%；7月核心PCE环比0.3%，7月个人开支环比0.5%。投资者可继续留意美国重要经济数据的表现，以寻找更多关于货币政策的线索。

上周很多热门中概股都已陆续发布财报，本周中概股财报季仍将继续，蘑菇街、陌陌、哔哩哔哩、英语流利说等中概股公司财报都将悉数登场。

蘑菇街的业绩投资者可适当关注，留意该股近期的飙涨是否经得住业绩的考验。上周五，蘑菇街大幅收涨22.84%，一周累涨51.5%。8月7日，Zacks Investment Research在一份报告中将蘑菇街的评级从“卖出”上调至“持有”。摩根士丹利在6月3日发布的一份报告中，将蘑菇街的评级从“同等权重”下调至“减持”，并将其股价目标从14.00美元下调至4.20美元。

流媒体哔哩哔哩近期业绩震荡，方向不明，本周业绩发布可能是多头翻身的好机会。Seeking Alpha分析师Jignesh Mehta指出，在过去的一年里，哔哩哔哩发布业绩时，有75%时间每股收益超预期，营收100%超预期。谈及本季度业绩，Mehta称，市场普遍预期哔哩哔哩每股收益录得- 0.15美元，同比下滑114.3%；预期营收录得2.09亿美元，同比增长35.2% 。

上周末，美国总统特朗普表示，如果美联储主席鲍威尔主动提出辞职，其将不会阻止。美股市场恐受影响，注意管理相关风险。

重点经济数据及事件关注：

20:30  美国7月耐用品订单月率

22:30  美国8月达拉斯联储商业活动指数

22:00  2019年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)在银行监管论坛上致欢迎词

仓位建议：5成以内。